Com o título americano de 30 anos pagando acima de 5,1% ao ano em dólar — e os papéis indexados à inflação chegando a 2,96% de juro real —, muita gente passou a se perguntar como acessar esse mercado sem abrir conta no exterior. A resposta mais simples está na própria B3, e envolve BDRs de ETFs que negociam em reais.
É possível investir em títulos do Tesouro americano a partir do Brasil sem abrir conta no exterior, comprando BDRs de ETFs de renda fixa na B3. São recibos negociados em reais que replicam fundos americanos de Treasuries, como o BTLT39, que espelha um ETF de papéis com vencimento acima de 20 anos. A tributação é de 15% sobre o ganho, sem a isenção mensal de R$ 20 mil que vale para ações brasileiras.
Principais pontos
- BDRs de ETFs permitem comprar exposição a Treasuries em reais, direto no home broker brasileiro.
- A B3 oferece mais de 150 BDRs de ETFs globais, dos quais cerca de 29 são de renda fixa.
- BTLT39 replica o ETF de Treasuries com vencimento acima de 20 anos; BIYT39, os de 7 a 10 anos.
- O ganho de capital na venda de BDR é tributado em 15%, e a isenção mensal de R$ 20 mil não se aplica.
- Você assume dois riscos ao mesmo tempo: a variação da taxa de juros americana e a do câmbio.
Por que Treasury longo virou assunto
Durante mais de uma década, títulos do governo americano pagaram quase nada — em alguns momentos, rendimento real negativo. Isso mudou. Em agosto de 2026, o papel de 30 anos chegou a 5,34%, o maior nível desde 2007, e fechou o dia 19 a 5,196% depois de o Tesouro americano ampliar suas recompras. O de 10 anos ficou em 4,647%.
O número mais relevante, porém, é o dos TIPS — títulos americanos indexados à inflação. Eles chegaram a pagar 2,96% de juro real no vencimento de 30 anos. Ou seja: quase 3% acima da inflação americana, em dólar, garantidos pelo emissor considerado mais seguro do mundo. É esse patamar que reacendeu o interesse por renda fixa internacional entre investidores brasileiros.
Caminho 1: BDRs de ETFs na B3
O jeito mais direto não exige conta no exterior nem remessa de dinheiro. A B3 lista BDRs de ETFs — recibos que representam cotas de fundos negociados nos Estados Unidos. Você compra pelo home broker da sua corretora brasileira, em reais, no mesmo pregão em que compra qualquer ação. A bolsa oferece mais de 150 BDRs de ETFs globais, dos quais cerca de 29 são de renda fixa.
Os principais nomes de Treasuries têm códigos identificáveis. O BTLT39 replica o ETF de papéis com vencimento acima de 20 anos — o mais sensível a variação de taxa. O BIYT39 replica o de 7 a 10 anos; o BIEI39, o de 3 a 7 anos; e o BGOV39 oferece exposição a uma cesta ampla de títulos do Tesouro americano. Cada BDR representa uma fração da cota original, então o preço em reais não corresponde ao preço do ETF nos Estados Unidos.
| Código na B3 | ETF replicado | Perfil de prazo |
|---|---|---|
| BTLT39 | Treasuries acima de 20 anos | Longo — máxima sensibilidade a juros |
| BIYT39 | Treasuries de 7 a 10 anos | Intermediário |
| BIEI39 | Treasuries de 3 a 7 anos | Curto a intermediário |
| BGOV39 | Cesta ampla de Treasuries | Diversificado |
Caminho 2: conta no exterior
A alternativa é abrir conta em uma corretora internacional, remeter dólares e comprar diretamente o ETF americano — ou até os próprios títulos, em algumas plataformas. A vantagem é o acesso completo: você escolhe o vencimento exato, controla o momento da compra do dólar e evita a camada de intermediação do BDR.
As desvantagens são operacionais e tributárias. Há custo de remessa e IOF na conversão, obrigação de declarar os ativos no exterior segundo regras próprias, e a necessidade de acompanhar dois regimes tributários. Para quem está começando ou pretende alocar valores modestos, a complexidade raramente compensa a economia.
Caminho 3: fundos brasileiros
Existem fundos de investimento locais que aplicam em renda fixa internacional, disponíveis nas plataformas das corretoras brasileiras. A grande decisão aqui é entre versões com hedge e sem hedge cambial. Com hedge, você captura apenas a variação da taxa de juros americana, protegido do câmbio. Sem hedge, você captura juro e câmbio juntos.
A vantagem é a simplicidade — o gestor cuida de tudo e a declaração é uma linha só. A desvantagem é o custo: taxa de administração, eventual taxa de performance e possível incidência de come-cotas, dependendo da classificação do fundo. Vale checar a taxa de administração antes: num ativo que rende 5% ao ano em dólar, uma taxa de 1,5% consome quase um terço do retorno.
A tributação de BDR tem uma pegadinha
Este é o ponto onde mais gente erra. Ao vender BDR com lucro, o ganho de capital é tributado em 15% nas operações comuns e 20% em day trade. Até aqui, igual a ações. A diferença crítica: a isenção mensal de R$ 20 mil em vendas não se aplica a BDRs. Vendeu com lucro, precisa apurar e recolher, mesmo que o valor da venda seja pequeno.
Os proventos seguem regra ainda diferente. Distribuições recebidas via BDR são tratadas como rendimento recebido do exterior e tributadas pela tabela progressiva, de zero a 27,5%, com recolhimento mensal pelo próprio investidor via carnê-leão — não pela alíquota fixa de 15%. Além disso, a Receita exige a inclusão dos BDRs na declaração se houver aquisição de R$ 1 mil ou mais no ano, se houver lucro na venda, mesmo abaixo desse valor, ou se houver recebimento de proventos. O passo a passo para emitir o DARF vale a leitura antes da primeira venda.
Os dois riscos que vêm juntos
Comprar Treasury longo em reais significa assumir duas exposições simultâneas, e elas podem se cancelar. A primeira é a taxa de juros americana: se a taxa sobe, o preço do título cai, e quanto mais longo o papel, maior a queda. É a duration em ação — num ETF de vencimentos acima de 20 anos, uma variação de 1 ponto percentual na taxa pode mover o preço em dois dígitos.
A segunda é o câmbio. Se o real se valoriza, seu ganho em dólar encolhe quando convertido. Foi exatamente o que aconteceu em 19 de agosto: a taxa do Treasury caiu, valorizando o título, mas o dólar recuou de R$ 5,2043 para R$ 5,1714 pela PTAX. Os dois efeitos se moveram em direções opostas para o investidor brasileiro. No ano, o dólar cai cerca de 4,9% — o que corrói boa parte de um rendimento de 5% em dólar.
O que isso significa para a sua carteira
Renda fixa internacional cumpre um papel específico: diversificar o risco de país. Se o Brasil enfrenta crise fiscal ou eleitoral, um ativo em dólar com juro americano tende a se comportar de forma diferente da renda fixa local — e é essa descorrelação, não a taxa nominal, que justifica a posição. Comparar 5% em dólar com 14% da Selic é comparar coisas diferentes, porque as duas taxas estão em moedas e economias distintas.
Duas regras práticas fecham a conta. Prefira prazos intermediários se você não pretende carregar por décadas: BTLT39 é o mais rentável em cenário de queda de juros e o mais doloroso em cenário de alta. E dimensione a posição como diversificação, não como aposta — para a maioria dos investidores, uma fatia pequena da carteira já entrega o benefício de descorrelação sem expor o patrimônio a um risco duplo de juro e câmbio. Vale testar cenários no simulador e conferir seu perfil no teste de perfil de investidor antes de decidir o tamanho.
Conteúdo informativo, sem recomendação de investimento. Códigos de BDR e taxas se referem a agosto de 2026 e podem mudar. Regras tributárias podem ser alteradas — confirme com a Receita Federal ou um contador antes de apurar.
Perguntas frequentes
Como investir em Treasury americano a partir do Brasil?
O caminho mais simples é comprar BDRs de ETFs de renda fixa na B3, em reais, pelo home broker de uma corretora brasileira. A bolsa lista mais de 150 BDRs de ETFs globais, dos quais cerca de 29 são de renda fixa, incluindo fundos de Treasuries de diferentes prazos.
Qual BDR replica Treasury de longo prazo?
O BTLT39 replica um ETF de títulos do Tesouro americano com vencimento acima de 20 anos. Para prazos menores existem o BIYT39 (7 a 10 anos), o BIEI39 (3 a 7 anos) e o BGOV39, que oferece exposição a uma cesta ampla de Treasuries.
BDR tem isenção de R$ 20 mil no imposto de renda?
Não. A isenção mensal para vendas de até R$ 20 mil vale para ações brasileiras no mercado à vista, mas não se aplica a BDRs. O ganho de capital é tributado em 15% em operações comuns e 20% em day trade, independentemente do valor vendido.
Como são tributados os proventos recebidos via BDR?
São tratados como rendimento recebido do exterior e tributados pela tabela progressiva, de zero a 27,5%, com recolhimento mensal feito pelo próprio investidor via carnê-leão. É regra diferente da alíquota fixa aplicada ao ganho de capital.
Vale mais a pena Treasury a 5% ou Selic a 14%?
São comparações em moedas e economias diferentes, e não competem diretamente. O papel do Treasury na carteira é diversificar risco de país, oferecendo um ativo que se comporta de forma distinta da renda fixa brasileira em crises locais — o benefício está na descorrelação, não na taxa nominal.
