A Ferbasa (FESA3) registrou lucro líquido consolidado de R$ 66,4 milhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 44,3% sobre o mesmo período de 2025. A receita cresceu, mas o resultado também teve influência da avaliação contábil das florestas da companhia. Nos primeiros nove meses do ano, o lucro somou R$ 68,5 milhões, queda de 22,9% na comparação anual.
Última cotação de FESA3 na B3: R$ 10,21 (+10,62% no dia) em 10/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A Ferbasa vendeu mais ferroligas, materiais usados na fabricação de aço, e alcançou receita líquida de R$ 606,8 milhões no trimestre. O lucro cresceu mais que o indicador operacional ajustado, que retira efeitos como a reavaliação das florestas. A companhia terminou setembro com caixa líquido de R$ 533,3 milhões, abaixo do fechamento de 2025.
Principais pontos
- O lucro líquido passou de R$ 46 milhões no terceiro trimestre de 2025 para R$ 66,4 milhões no terceiro trimestre de 2026.
- A receita líquida cresceu 11,8% na comparação anual e 15,9% sobre o segundo trimestre, para R$ 606,8 milhões.
- O EBITDA ajustado somou R$ 53,8 milhões, alta anual de 5,9%, com margem de 8,9%.
- As vendas chegaram a 77 mil toneladas, enquanto a produção ficou em 73,5 mil toneladas.
- O efeito líquido positivo da avaliação do ativo biológico foi de R$ 57,9 milhões no trimestre.
- Os investimentos atingiram R$ 79,7 milhões no trimestre e R$ 184,4 milhões nos primeiros nove meses do ano.
Mais volume vendido puxou a receita do trimestre
A receita líquida, valor das vendas depois das deduções como impostos, avançou principalmente porque a Ferbasa comercializou mais produtos. O volume de ferroligas vendido cresceu 15,7% sobre o segundo trimestre. Nesse intervalo, o dólar médio praticado subiu 1%, enquanto o preço médio das ligas em dólar caiu 0,8%, movimentos que praticamente se compensaram.
As vendas ao mercado interno aumentaram 8,9% na comparação trimestral. As exportações avançaram 26,8%, impulsionadas pelas ligas de cromo. No mercado externo, porém, o comportamento dos produtos foi diferente: as vendas de ligas de silício recuaram 38,3% sobre o trimestre anterior.
O retrato do ano continua distinto. De janeiro a setembro, a receita líquida foi de R$ 1.636,7 milhões, queda de 5,5% sobre igual período de 2025. O dólar médio praticado caiu 9,6% e o volume vendido diminuiu 2,5%. Assim, a expansão das vendas no trimestre não eliminou a retração acumulada.
Ferbasa reduziu a fabricação de ligas de silício
A produção total de ferroligas caiu 8,6% frente ao segundo trimestre, para 73,5 mil toneladas. A redução veio das ligas de silício, cuja fabricação diminuiu 30,9%. Nas ligas de cromo, a produção ficou praticamente estável, com aumento de 0,7%.
Segundo a companhia, o ajuste respondeu ao excesso de oferta mundial e à redução da demanda nos Estados Unidos e na Europa diante das barreiras comerciais. A Ferbasa antecipou paradas de manutenção dos fornos. A utilização da capacidade da metalúrgica ficou em 72,7%, ante 85,5% no trimestre anterior.
O documento informa que as ligas de silício da empresa acumulam sobretaxação aproximada de 56% nos Estados Unidos desde agosto de 2026. Na União Europeia, há salvaguardas, medidas que restringem as condições de entrada do produto importado. Nos nove primeiros meses do ano, as exportações totais de ferroligas caíram 11,4%, enquanto as vendas nacionais cresceram 4,9%.
A avaliação das florestas ajuda a explicar o salto do lucro
O lucro de R$ 66,4 milhões também ficou acima dos R$ 4,5 milhões registrados no segundo trimestre. Para interpretar essa diferença, é preciso separar o resultado das vendas dos efeitos contábeis. A Ferbasa mantém florestas de eucalipto usadas para produzir biorredutor, matéria-prima empregada na fabricação de ferrossilício.
Essas florestas são o ativo biológico da companhia. Sua avaliação pelo valor justo, uma estimativa de valor econômico, gerou efeito positivo de R$ 106,7 milhões relacionado ao preço da madeira e ao crescimento florestal. Desse montante, foram descontados R$ 48,8 milhões pelo consumo da madeira, resultando em efeito líquido positivo de R$ 57,9 milhões.
Esse reconhecimento contábil não equivale, por si só, a dinheiro recebido de clientes. O consumo de madeira também aparece no custo dos produtos vendidos, que totalizou R$ 577,3 milhões, alta de 24,1% sobre o segundo trimestre. As despesas gerais e administrativas cresceram 60%, para R$ 61,6 milhões, influenciadas pelas participações nos resultados.
O EBITDA ajustado, resultado antes de juros, tributos sobre o lucro, depreciação, amortização e exaustão, com exclusões adicionais feitas pela empresa, retira o efeito líquido da avaliação das florestas. Ele chegou a R$ 53,8 milhões, alta de 7% sobre o trimestre anterior. A margem desse indicador, sua proporção sobre a receita, caiu de 9,6% para 8,9%.
Investimentos e pagamentos reduziram a reserva financeira
A reserva financeira consolidada, formada por caixa, equivalentes de caixa e aplicações, terminou setembro em R$ 896,4 milhões. Houve consumo de R$ 188,9 milhões nos primeiros nove meses de 2026. Descontada a dívida de R$ 363,1 milhões, o caixa líquido ficou em R$ 533,3 milhões, redução de R$ 185,1 milhões frente ao encerramento de 2025.
Entre os desembolsos do período estão investimentos e remuneração aos acionistas. O capex, dinheiro aplicado em ativos da operação, somou R$ 184,4 milhões até setembro, queda de 2,1% na comparação anual. Mineração e recursos florestais receberam as maiores parcelas, com compras de equipamentos, desenvolvimento de minas e manutenção das florestas.
Apesar da redução da reserva, o resultado financeiro foi positivo em R$ 25,2 milhões no trimestre, 14% acima do segundo trimestre. Segundo a empresa, a melhora veio principalmente do efeito das atualizações de provisões, valores reconhecidos para obrigações estimadas, sobre as despesas financeiras.
Restrições na rede limitaram a geração eólica
O complexo eólico BW Guirapá gerou 68 megawatts médios no trimestre, medida da potência média entregue ao longo do período. O volume caiu 9,1% na comparação anual. Segundo a Ferbasa, a principal influência foram as restrições do Operador Nacional do Sistema Elétrico, responsável por coordenar a operação da rede.
Essas limitações podem impedir a geração mesmo quando há vento disponível, por necessidade de equilibrar a rede ou por indisponibilidade de instalações externas. No acumulado do ano, a BW Guirapá teve prejuízo de R$ 3,3 milhões, ante perda de R$ 2,5 milhões no mesmo período de 2025.
Em 13 de outubro de 2026, a Câmara de Comercialização de Energia Elétrica reduziu a geração contratada para o quadriênio de 73,8 para 69,8 megawatts médios. A companhia ainda avalia os possíveis impactos financeiros e operacionais dessa revisão.
O que muda para o acionista
O resultado reúne crescimento trimestral do lucro e das vendas, mas queda dos indicadores acumulados no ano. O efeito das florestas ajuda a explicar por que o lucro cresceu mais que o EBITDA ajustado. Já o caixa mostra os recursos disponíveis depois dos investimentos e pagamentos realizados.
Sobre proventos, o relatório registra o pagamento, em junho de 2026, de R$ 140 milhões em juros sobre capital próprio, forma de remuneração ao acionista. O valor líquido do imposto de renda retido na fonte foi de R$ 131 milhões. O documento também informa que empresas beneficiadas pelo financiamento direto do Plano Brasil Soberano ficam limitadas aos dividendos mínimos obrigatórios em 2026 e 2027; o estatuto da Ferbasa estabelece mínimo de 25% do lucro ajustado anual.
A conferência de resultados está marcada para 11 de novembro de 2026, às 15h, no horário de Brasília. É a próxima ocasião prevista no relatório para a administração apresentar e discutir o desempenho do trimestre.
Perguntas frequentes
Quanto a Ferbasa lucrou no terceiro trimestre?
A companhia teve lucro líquido consolidado de R$ 66,4 milhões no terceiro trimestre de 2026, crescimento de 44,3% sobre igual período de 2025. No acumulado de nove meses, o lucro foi de R$ 68,5 milhões, com queda de 22,9%.
Por que a avaliação das florestas entra no lucro?
As florestas são ativos biológicos e sua avaliação contábil considera fatores como crescimento e preço da madeira. No trimestre, o efeito líquido positivo foi de R$ 57,9 milhões, sem representar necessariamente uma entrada de dinheiro.
A Ferbasa terminou o período com mais caixa que dívida?
Sim, a reserva financeira de R$ 896,4 milhões superava o endividamento de R$ 363,1 milhões. A diferença, chamada de caixa líquido, ficou em R$ 533,3 milhões ao final de setembro.
O relatório informa algum pagamento de proventos?
O relatório registra que uma parcela de R$ 140 milhões em juros sobre capital próprio foi paga em junho de 2026, referente à deliberação de outubro de 2025. Depois do imposto de renda retido na fonte, o pagamento foi de R$ 131 milhões.
Quando será a apresentação dos resultados?
A conferência está agendada para 11 de novembro de 2026, às 15h, no horário de Brasília. O encontro tratará dos resultados do terceiro trimestre.
Ativos citados nesta matéria
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