A Taurus Armas (TASA3) registrou prejuízo líquido de R$ 4 milhões no terceiro trimestre de 2026, ante lucro de R$ 31,5 milhões no mesmo período de 2025. A perda veio apesar do crescimento de 35% no volume de armas vendidas e de 26,2% na receita líquida, que alcançou R$ 404,1 milhões.
Última cotação de TASA3 na B3: R$ 5,09 (-0,59% no dia) em 10/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A Taurus vendeu mais nos Estados Unidos, no Brasil e nos demais mercados internacionais, mas esse avanço não chegou ao resultado final. As despesas administrativas cresceram, e receitas pontuais que ajudaram os períodos anteriores não se repetiram. Depois das despesas financeiras, os impostos superaram o lucro antes da tributação e levaram ao prejuízo. A dívida líquida, por outro lado, caiu para R$ 398,7 milhões.
Principais pontos
- A companhia comercializou 293 mil armas no trimestre, alta de 35% sobre o terceiro trimestre de 2025.
- A receita líquida somou R$ 404,1 milhões, crescimento anual de 26,2%.
- O lucro bruto chegou a R$ 131,8 milhões, com margem de 32,6%.
- As despesas operacionais líquidas aumentaram 89,5%, para R$ 119,4 milhões.
- O Ebitda, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, caiu 40,2%, para R$ 29,8 milhões.
- A dívida líquida diminuiu R$ 173,3 milhões desde o início do ano.
Vendas crescem nos três mercados, com os EUA à frente
Os Estados Unidos continuaram como o principal destino das armas da Taurus. A empresa vendeu 235 mil unidades naquele mercado no trimestre, avanço de 33,5% sobre o mesmo período de 2025. Segundo a companhia, a aceitação da pistola GX2 e a maior disponibilidade das linhas TX22 e GX4 ajudaram o desempenho.
No Brasil, as vendas chegaram a 23 mil armas, alta anual de 15%. As exportações para os demais países somaram 35 mil unidades, crescimento de 66,7%, com fornecimentos para os mercados civil, policial e militar.
O segmento de armas e acessórios respondeu por 91,5% da receita consolidada, com R$ 369,8 milhões. A receita total também inclui capacetes e outras atividades. Já a operação conjunta na Índia não entra nessa receita: sua contribuição aparece pela equivalência patrimonial, o reconhecimento da parcela do resultado que cabe à Taurus.
A receita cresceu menos que o volume vendido. Uma das explicações foi o câmbio: a cotação média do dólar caiu 5,7% na comparação anual, reduzindo o valor em reais das vendas feitas no exterior. Assim, vender mais unidades não significou aumentar o faturamento na mesma proporção.
Lucro bruto sobe, mas tarifas pesam na comparação trimestral
O lucro bruto, valor que sobra da receita depois de descontar o custo dos produtos vendidos, aumentou 32,2%, para R$ 131,8 milhões. Esses custos somaram R$ 272,3 milhões e cresceram 23,4%, abaixo da expansão da receita.
Essa diferença elevou a margem bruta — a parcela da receita que permanece após esses custos — de 31,1% para 32,6% na comparação anual. Ou seja, nessa etapa da conta, antes das despesas administrativas, comerciais, financeiras e tributárias, a empresa reteve uma fatia maior das vendas.
A leitura muda quando a comparação é com o segundo trimestre de 2026. A margem recuou de 34,2% para 32,6%, porque os custos cresceram mais que a receita. O período também foi marcado pela elevação da tarifa americana sobre produtos brasileiros para 37,5%, no final de julho.
Nos nove primeiros meses, o lucro bruto caiu 2,7%, para R$ 355,6 milhões. Segundo a Taurus, esse acumulado ainda reflete custos de estoques formados sob tarifa de 50%, o rearranjo industrial entre Brasil e Estados Unidos e o efeito do dólar menor sobre as receitas externas.
Receitas pontuais explicam parte da alta das despesas
As despesas operacionais líquidas passaram de R$ 63 milhões para R$ 119,4 milhões na comparação anual. Mas o aumento de 89,5% não representa apenas mais gastos: essa linha também desconta outras receitas operacionais, que haviam reduzido o saldo nos períodos anteriores.
No terceiro trimestre de 2025, a Taurus reconheceu aproximadamente R$ 40,6 milhões com a reversão de provisões tributárias, valores antes reservados para possíveis obrigações relacionadas ao diferencial de alíquotas do ICMS. No segundo trimestre de 2026, recebeu o efeito contábil de R$ 91,1 milhões em reembolso de tarifas americanas. Essas receitas não se repetiram no trimestre atual.
Houve também aumento efetivo de despesas. Os gastos gerais e administrativos subiram 31,8%, para R$ 68 milhões. A empresa atribuiu a variação principalmente a serviços advocatícios e consultorias, participação nos resultados e encargos, licenças de software e maior depreciação e amortização, que distribuem contabilmente o custo dos ativos ao longo do tempo.
As despesas com vendas seguiram na direção contrária: caíram 2,4%, para R$ 53 milhões. Ainda assim, o Ebitda recuou para R$ 29,8 milhões, com margem de 7,4%, ante 15,6% um ano antes. Esse indicador ajuda a analisar a operação, mas não equivale ao dinheiro efetivamente gerado no caixa.
Impostos transformam lucro antes da tributação em prejuízo
A Taurus apurou R$ 12,4 milhões de resultado antes das despesas financeiras e dos tributos. A despesa financeira líquida de R$ 8,7 milhões absorveu aproximadamente 70% desse valor. No mesmo trimestre de 2025, essa despesa havia sido de R$ 1,2 milhão.
A piora anual veio principalmente das variações cambiais sobre contas do balanço, que passaram de contribuição positiva para negativa. Depois do resultado financeiro, o lucro consolidado antes dos impostos ficou em R$ 3,6 milhões.
O Imposto de Renda e a Contribuição Social somaram R$ 7,6 milhões, superando esse lucro. Segundo a companhia, determinadas controladas tiveram resultados positivos e geraram impostos individualmente, sem compensação automática com os resultados das outras empresas do grupo. Isso explica como o consolidado terminou com prejuízo de R$ 4 milhões.
Apesar da perda trimestral, o acumulado de janeiro a setembro permaneceu positivo em R$ 56,8 milhões, queda de 31,8% sobre 2025. O resultado também carrega efeitos pontuais, como o acordo judicial reconhecido no primeiro trimestre e o reembolso tarifário no segundo.
Dívida líquida cai, mesmo com aumento da dívida bruta no trimestre
A dívida bancária bruta terminou setembro em R$ 744,4 milhões, alta de 1,4% frente a junho. No mesmo intervalo, porém, o caixa e as aplicações financeiras cresceram de R$ 308,1 milhões para R$ 345,7 milhões.
Com mais recursos disponíveis, a dívida líquida, que desconta essas disponibilidades da dívida bruta, recuou 6,4% no trimestre, para R$ 398,7 milhões. Desde o início do ano, a redução foi de R$ 173,3 milhões, ou 30,3%.
A relação entre dívida líquida e Ebitda dos últimos 12 meses ficou em 2,96 vezes, ante 2,76 vezes em junho. O indicador subiu mesmo com a queda da dívida porque o Ebitda acumulado usado nessa conta diminuiu. Ele compara o endividamento com o resultado operacional, mas não corresponde a um prazo de pagamento.
O que muda para o acionista
O resultado da Taurus mostra duas trajetórias distintas: expansão das vendas e do lucro bruto, mas redução do resultado final. A diferença passa tanto por despesas maiores quanto pela ausência de receitas pontuais que haviam favorecido as bases de comparação.
Para os próximos períodos, a companhia informou uma carteira de pedidos superior ao equivalente a R$ 610 milhões na data do relatório. Também prevê para novembro de 2026 o embarque de aproximadamente 10 mil fuzis para o Exército de um país asiático.
Pedidos em carteira não são receita já reconhecida. Da mesma forma, as oportunidades de licitações na Índia, estimadas em aproximadamente US$ 56 milhões, ainda não integram essa carteira. A consequência prática é separar o desempenho já registrado das entregas previstas e dos negócios que ainda dependem de contratação.
Perguntas frequentes
Como a Taurus vendeu mais e mesmo assim teve prejuízo?
O crescimento das vendas não compensou todos os gastos e efeitos contábeis do trimestre. Pesaram o aumento das despesas administrativas, a ausência de receitas pontuais dos períodos anteriores, as despesas financeiras e os impostos.
Por que houve imposto se o resultado terminou negativo?
Algumas controladas tiveram lucro e apuraram impostos separadamente, sem compensação automática com os resultados das demais empresas do grupo. A despesa tributária de R$ 7,6 milhões superou o lucro consolidado de R$ 3,6 milhões antes dos tributos.
A dívida da Taurus aumentou ou diminuiu?
A dívida líquida caiu para R$ 398,7 milhões, redução de 6,4% frente a junho e de 30,3% desde o início do ano. No trimestre, a dívida bruta cresceu, mas o aumento do caixa e das aplicações foi suficiente para reduzir o saldo líquido.
A Taurus ainda tem lucro no acumulado do ano?
Sim, a companhia acumulou lucro líquido de R$ 56,8 milhões nos nove primeiros meses de 2026. Esse valor ficou 31,8% abaixo do registrado no mesmo período de 2025.
Os pedidos em carteira já contam como faturamento?
Não, a carteira reúne pedidos que ainda não equivalem a receita reconhecida. A Taurus informou mais de R$ 610 milhões em pedidos, enquanto as oportunidades de licitações na Índia permaneciam fora desse total.
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