A Gerdau (GGBR3) registrou lucro líquido ajustado de R$ 1,5 bilhão no terceiro trimestre de 2026, avanço de 4% sobre o trimestre anterior, e vai pagar R$ 0,34 por ação em dividendos, parcela do lucro distribuída aos acionistas. O lucro ajustado incorpora ajustes ao resultado contábil. O pagamento começa em 15 de dezembro de 2026 e soma aproximadamente R$ 667 milhões.
Última cotação de GGBR3 na B3: R$ 20,36 (-4,41% no dia) em 28/10/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A América do Norte respondeu por 76% do EBITDA ajustado da Gerdau, indicador do resultado operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, com ajustes feitos pela companhia. No consolidado, essa medida alcançou R$ 3,771 bilhões, alta de 10% sobre o segundo trimestre. O Brasil teve recuperação na comparação trimestral, enquanto a operação da América do Sul vendeu mais, mas registrou queda no resultado operacional.
Principais pontos
- A receita líquida consolidada chegou a R$ 18,691 bilhões, ante R$ 17,871 bilhões no segundo trimestre.
- As vendas de aço somaram cerca de 2,9 milhões de toneladas, estáveis frente ao trimestre anterior.
- A margem EBITDA ajustada consolidada atingiu 20,2%, contra 19,2% no segundo trimestre.
- O fluxo de caixa livre foi positivo em R$ 1,439 bilhão no período.
- Os investimentos nos nove primeiros meses de 2026 totalizaram R$ 3,1 bilhões, equivalentes a 66% da previsão anual.
- O projeto de mineração Miguel Burnier estava em testes integrados finais, com início de operação previsto para o quarto trimestre.
Resultado cresceu mais que a receita
A Gerdau aumentou o resultado operacional sem ampliar o volume total vendido na comparação com o segundo trimestre. A receita líquida consolidada avançou cerca de 5%, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 10%. A diferença aparece na margem, que mostra quanto da receita se transforma nesse resultado operacional: ela passou de 19,2% para 20,2%.
Na comparação com o terceiro trimestre de 2025, o EBITDA ajustado subiu 38%, de R$ 2,737 bilhões para R$ 3,771 bilhões. A receita passou de R$ 17,983 bilhões para R$ 18,691 bilhões, crescimento de aproximadamente 4%. A margem era de 15,2% um ano antes.
O lucro por ação ficou em R$ 0,79, ante R$ 0,74 no segundo trimestre. Esse cálculo usa o lucro líquido societário, ou seja, o resultado contábil, e não o lucro ajustado destacado na apresentação. São bases diferentes e não devem ser tratadas como equivalentes.
América do Norte elevou a rentabilidade com menos volume
A operação norte-americana registrou EBITDA de R$ 2,912 bilhões, alta de 12% sobre o segundo trimestre. A margem chegou a 27,7%, o maior nível em quatro anos, segundo a companhia. Essa operação concentrou 76% do EBITDA consolidado e foi a principal responsável pelo avanço trimestral.
O resultado cresceu mesmo com queda de 2,5% nas vendas de aço, para 1,313 milhão de toneladas. A receita líquida aumentou 3,8%, para R$ 10,512 bilhões, porque os reajustes de preços mais do que compensaram a redução do volume. A receita por tonelada em dólares subiu 4,7%.
Segundo a Gerdau, a carteira de pedidos ficou acima das médias históricas, sustentada por construção não residencial, centros de processamento de dados e energia renovável. O custo das vendas caiu 0,4%, com estabilidade nos preços da sucata e disciplina operacional, apesar dos gastos maiores com manutenção e dos efeitos cambiais.
Brasil recuperou margem; América do Sul teve custo maior
No Brasil, o EBITDA atingiu R$ 741 milhões, avanço de 5,2% frente ao segundo trimestre. A margem passou de 10,5% para 10,7%. A receita líquida cresceu 3,9%, para R$ 6,948 bilhões, enquanto as vendas ficaram praticamente estáveis, em 1,351 milhão de toneladas.
O aumento de 5,9% nas vendas ao mercado interno, principalmente de aços planos, compensou a redução das exportações. Segundo a empresa, a composição das vendas e a leve melhora dos preços domésticos em algumas linhas ajudaram a receita. Já o custo das vendas subiu 2,4%, pressionado por produtos de maior valor agregado, paradas programadas e insumos, especialmente carvão.
Na operação da América do Sul, as vendas aumentaram 9,7%, para 309 mil toneladas, impulsionadas pela construção civil no Peru. Mesmo assim, o EBITDA ajustado caiu 22%, para R$ 160 milhões. Paradas de manutenção, concentradas principalmente na Argentina, elevaram os custos. Com menor diluição dos custos fixos, essas despesas pesaram mais no resultado.
Caixa livre foi positivo e alavancagem recuou
O fluxo de caixa livre, dinheiro restante após os desembolsos considerados no cálculo da companhia, foi de R$ 1,439 bilhão. A Gerdau atribuiu parte desse resultado ao menor consumo de capital de giro frente ao segundo trimestre. Capital de giro é o dinheiro necessário para sustentar o dia a dia do negócio, entre estoques, recebimentos de clientes e pagamentos a fornecedores.
O caixa passou de R$ 5,440 bilhões para R$ 6,043 bilhões, mesmo após pagamentos de dividendos, recompras de ações e aquisições. A dívida líquida, que desconta o caixa da dívida bruta, ficou em cerca de R$ 7,7 bilhões.
A alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado, recuou de 0,69 para 0,58 vez. Separadamente, a companhia renovou e ampliou sua linha de crédito global para US$ 1,125 bilhão, com vencimento em 2031. A disponibilidade aumentou 29%; uma linha de crédito disponível não equivale a dinheiro já tomado emprestado.
Investimentos avançam com mineração em testes finais
Os investimentos em ativos físicos, chamados de capex, somaram R$ 3,1 bilhões entre janeiro e setembro. O valor corresponde a 66% da previsão de R$ 4,7 bilhões para 2026. Esse orçamento reúne manutenção, competitividade e crescimento.
O projeto de mineração Miguel Burnier apresentava avanço físico de 99% e financeiro de 92%. A companhia informou que os testes integrados estavam na etapa final, com entrada em operação prevista para o quarto trimestre de 2026. Esses testes verificam o funcionamento conjunto dos equipamentos antes do início operacional.
O centro de reciclagem de Pindamonhangaba já havia iniciado suas operações. Na expansão de Midlothian, a primeira fase tinha avanço físico de 93% e financeiro de 96%, com início previsto para o segundo semestre. Avanço físico mede a execução do projeto; o financeiro acompanha os gastos, por isso os percentuais podem ser diferentes.
O que muda para o acionista
O pagamento referente ao terceiro trimestre será de R$ 0,34 por ação da Gerdau, a partir de 15 de dezembro de 2026. A apresentação também informa R$ 0,16 por ação da Metalúrgica Gerdau, mas esse é um pagamento separado, de outra companhia. O valor não se soma ao dividendo de Gerdau S.A.
Além da distribuição, a Gerdau mantinha um programa de recompra, pelo qual adquire suas próprias ações, de até 56,4 milhões de papéis. Até 9 de outubro de 2026, havia recomprado R$ 344,1 milhões em GGBR4 e GGBR3. Segundo a apresentação, 84% das ações recompradas foram canceladas.
Para o quarto trimestre, a administração espera estabilidade das margens na América do Norte e compressão no Brasil, isto é, menor resultado operacional em relação à receita. A avaliação considera sazonalidade, custos e composição das vendas. Trata-se de uma expectativa, não de uma meta formal nem de garantia de desempenho. O próximo resultado, referente ao quarto trimestre, está previsto para 16 de fevereiro de 2027, com videoconferência no dia seguinte.
Perguntas frequentes
Quanto a Gerdau vai pagar de dividendos?
A Gerdau S.A. vai distribuir R$ 0,34 por ação, em um total aproximado de R$ 667 milhões. O pagamento está previsto para começar em 15 de dezembro de 2026.
Qual foi o lucro da Gerdau no terceiro trimestre?
O lucro líquido ajustado foi de R$ 1,5 bilhão no terceiro trimestre de 2026, crescimento de 4% sobre o segundo trimestre. Já o lucro por ação, calculado com o resultado societário, ficou em R$ 0,79.
Por que a América do Norte teve tanto peso no resultado?
A região respondeu por 76% do EBITDA consolidado, com margem de 27,7%. Segundo a companhia, os reajustes de preços compensaram a queda no volume vendido, enquanto o custo das vendas recuou em relação ao segundo trimestre.
O projeto Miguel Burnier já entrou em operação?
Na apresentação do terceiro trimestre, Miguel Burnier ainda estava nos testes integrados finais. A Gerdau previa o início da operação para o quarto trimestre de 2026, com avanço físico de 99%.
O dividendo da Metalúrgica Gerdau também vale para GGBR3?
Não: o pagamento de R$ 0,16 por ação informado para a Metalúrgica Gerdau é separado do dividendo de Gerdau S.A. Para esta última, identificada na matéria pelo ticker GGBR3, o valor anunciado é de R$ 0,34 por ação.
Ativos citados nesta matéria
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