INPC e IPCA: qual a diferença entre os dois índices de inflação

O IBGE divulga dois índices de inflação no mesmo dia, com números diferentes: IPCA e INPC. Um serve de meta para o Banco Central; o outro reajusta salários e benefícios do INSS. Saber qual é qual explica por que o seu aumento salarial nem sempre bate com a inflação que aparece no noticiário.

O que os dois têm em comum

Antes das diferenças, vale registrar as semelhanças, que são muitas. Os dois índices são calculados pelo IBGE, coletam preços nas mesmas regiões metropolitanas, cobrem o mesmo período de referência — o mês-calendário — e usam a mesma metodologia geral de apuração.

Ambos medem inflação ao consumidor, ou seja, a variação de preços dos bens e serviços que as famílias efetivamente compram. A diferença está em quais famílias entram na conta — e essa escolha muda a cesta, os pesos e, por consequência, o resultado.

IPCA: a inflação oficial

O IPCA — Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo — considera famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos, uma faixa larga que inclui praticamente todo o espectro de consumo urbano. É por isso que ele funciona como termômetro geral da economia.

Sua função institucional é decisiva: o IPCA é o índice da meta de inflação perseguida pelo Banco Central. Quando o Comitê de Política Monetária decide sobre a Selic, é a trajetória do IPCA — e das expectativas para ele — que está sendo avaliada. Ele também corrige títulos públicos indexados à inflação, como o Tesouro IPCA+, e é referência de muitos contratos privados.

INPC: a inflação de quem ganha menos

O INPC — Índice Nacional de Preços ao Consumidor — restringe o universo a famílias com renda de 1 a 5 salários mínimos, cujo chefe é assalariado. É a inflação da população de renda mais baixa.

Essa restrição altera os pesos da cesta de forma significativa. Famílias de menor renda gastam proporcionalmente mais com alimentação, transporte público e itens essenciais, e proporcionalmente menos com serviços, viagens, educação privada e bens duráveis. O INPC, portanto, é mais sensível ao preço da comida e menos sensível ao preço de serviços.

Por que os números divergem

A divergência é mecânica e previsível, uma vez que você entende os pesos. Quando os alimentos sobem mais que a média dos preços, o INPC tende a superar o IPCA, porque a comida pesa mais na cesta de baixa renda. Quando os alimentos caem ou sobem pouco, o INPC tende a ficar abaixo.

Foi o que se viu em julho de 2026: com alimentos em queda, o efeito sobre os índices foi assimétrico — o alívio pesou mais no bolso de quem gasta mais proporção da renda em comida. O mesmo raciocínio vale para serviços: em períodos de forte alta de serviços, que pesam mais na renda alta, o IPCA sobe mais que o INPC.

Onde cada índice aparece na sua vida

O INPC é a referência para reajustes salariais em negociações coletivas — é o número que sindicatos e empresas usam como piso de reposição do poder de compra. Também corrige os benefícios do INSS acima do piso e é frequentemente adotado em ações de pensão alimentícia.

O IPCA aparece na correção de títulos públicos e privados indexados à inflação, em contratos de aluguel que migraram do IGP-M, em mensalidades escolares, planos de saúde individuais e tarifas reguladas. E, sobretudo, aparece na decisão de juros que afeta todo o crédito e todos os investimentos do país.

E os outros índices?

Além desses dois, o IBGE publica o IPCA-15, prévia do IPCA com coleta que vai do dia 16 ao dia 15, útil para antecipar tendência. A Fundação Getulio Vargas calcula o IGP-M, que tem 60% do peso no atacado e é bem mais volátil, tradicionalmente usado em aluguéis.

Há ainda o INPC e o IPCA acumulados em 12 meses, que são as leituras mais usadas em contratos e comparações, e os chamados núcleos de inflação, versões que excluem itens muito voláteis para revelar a tendência subjacente dos preços — indicadores que o Banco Central acompanha de perto.

Qual usar na sua conta

Para avaliar se o seu salário acompanhou a inflação, o INPC é a referência mais adequada se a sua renda está na faixa que ele mede. Para avaliar se o seu investimento ganhou da inflação, use o IPCA, que é o índice ao qual os produtos indexados se referem e o parâmetro de retorno real do mercado.

E para o seu orçamento pessoal, o índice mais preciso é o seu próprio: nenhuma cesta média descreve o gasto de uma família específica. Quem tem financiamento, filho em escola particular e carro tem inflação pessoal diferente de quem mora de aluguel e usa transporte público. Acompanhar os próprios gastos, tema do nosso guia de planejamento financeiro, diz mais do que qualquer índice. Os números atualizados estão no painel de indicadores.