A OceanPact Serviços Marítimos (OPCT3) registrou lucro líquido contábil de R$ 32 milhões no terceiro trimestre de 2026, queda de 45% sobre o mesmo período de 2025. O resultado inclui a CBO somente a partir de 16 de setembro, quando a combinação de negócios foi concluída. Na comparação que soma as duas empresas durante todo o trimestre, o lucro foi de R$ 60 milhões, recuo de 52%.
Última cotação de OPCT3 na B3: R$ 9,06 (+0,11% no dia) em 10/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A receita líquida pro forma da OceanPact, que reúne os números das duas empresas para comparação, cresceu 5% e chegou a R$ 1,251 bilhão no 3T26. O resultado operacional ajustado ficou quase estável, mas despesas não recorrentes, depreciação e resultado financeiro pesaram no lucro. Na frota, diárias maiores compensaram menos dias de operação; em Serviços, a receita aumentou, mas a rentabilidade caiu.
Principais pontos
- O lucro contábil foi de R$ 32 milhões no trimestre e R$ 117 milhões nos nove meses de 2026.
- A receita líquida pro forma somou R$ 1,251 bilhão, avanço anual de 5%.
- O EBITDA ajustado pro forma ficou em R$ 468 milhões, queda de 1% ante o 3T25.
- A diária líquida média subiu 12%, para R$ 226 mil, enquanto a ocupação da frota caiu de 78% para 74%.
- A dívida líquida, incluindo arrendamentos, encerrou setembro em R$ 4,939 bilhões, estável ante junho.
- A carteira de contratos terminou o trimestre em R$ 10,9 bilhões, com R$ 174 milhões em novas contratações.
A união com a CBO cria duas formas de ler o balanço
A diferença entre os lucros de R$ 32 milhões e R$ 60 milhões começa no calendário da operação. Nas demonstrações contábeis, preparadas segundo as normas internacionais de contabilidade, a CBO entra no resultado apenas desde o fechamento da combinação. Antes disso, seus resultados não fazem parte da consolidação contábil da OceanPact.
Já a base pro forma soma os resultados das duas companhias como se estivessem juntas durante os períodos comparados. Essa apresentação permite olhar o desempenho do negócio combinado sem confundir crescimento operacional com a entrada de outra empresa no balanço. Segundo a OceanPact, essas informações pro forma não foram auditadas por auditores independentes.
Por isso, os indicadores operacionais e financeiros desta matéria seguem a base pro forma, salvo quando identificados como contábeis. Na receita, por exemplo, o valor contábil do trimestre foi de R$ 756,969 milhões, diferente dos R$ 1,251 bilhão da comparação combinada.
O fechamento também alterou o capital da empresa: foram emitidas 274,6 milhões de novas ações ordinárias, ações com direito a voto, aos acionistas da CBO. O total passou a 474,5 milhões de ações ordinárias, e os novos papéis começaram a ser negociados na B3 em 17 de setembro.
O que reduziu o lucro mesmo com receita maior
O EBITDA ajustado, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, com ajustes definidos pela companhia, somou R$ 468 milhões, contra R$ 474 milhões no 3T25. Ele ajuda a observar a operação antes desses efeitos, mas não equivale ao lucro final nem ao dinheiro disponível em caixa.
A margem desse indicador, calculada sobre a receita sem parcerias, caiu de 40% para 38%. Ou seja, uma parcela menor da receita se transformou em resultado operacional ajustado. A receita sem parcerias cresceu 3%, enquanto os custos e despesas nessa mesma base avançaram 7%.
Além disso, houve R$ 57 milhões em ajustes retirados do cálculo ajustado: R$ 39 milhões ligados a fusões e aquisições e à venda de embarcação, além de R$ 18 milhões em bônus não recorrentes a executivos da CBO. Sem esses ajustes, o EBITDA ficou em R$ 411 milhões, queda de 13%.
A depreciação e amortização, que reconhecem ao longo do tempo o consumo dos ativos e de determinados direitos, subiram 15%, para R$ 273 milhões. O resultado financeiro foi negativo em R$ 101 milhões, contra R$ 85 milhões negativos um ano antes. Esses efeitos ajudam a explicar por que o lucro pro forma caiu mais que o indicador operacional ajustado.
Diárias maiores compensaram menos dias de operação
No segmento de Embarcações, a diária líquida média passou de R$ 202 mil para R$ 226 mil. Esse valor representa a receita líquida da frota operacional dividida pelos dias efetivamente trabalhados. Segundo a OceanPact, novos contratos com remuneração maior explicam o avanço, com destaque para embarcações de maior especificação técnica.
Ao mesmo tempo, a frota operacional média caiu de 67 para 63 embarcações. A companhia cita devoluções de barcos ao proprietário após o fim de contratos, retirada de embarcações em processo de venda e classificação de uma unidade como indisponível para operar.
A ocupação recuou para 74%, com mais períodos sem contrato e mais docagens, paradas para inspeção e manutenção das embarcações. Os dias ocupados caíram 10%, para 4.302. Na prática, a empresa recebeu mais por dia trabalhado, mas trabalhou menos dias.
Essa combinação manteve a receita da frota operacional praticamente estável, em R$ 972 milhões. Considerando também outras receitas, o segmento de Embarcações faturou R$ 1,006 bilhão, alta de 3%, e alcançou EBITDA ajustado de R$ 422 milhões, crescimento de 6%.
Serviços faturou mais, mas teve menor rentabilidade
A receita de Serviços cresceu 38%, para R$ 316 milhões, com avanço em todas as linhas de negócio. A unidade de operações submarinas e geociências respondeu por R$ 225 milhões, impulsionada por contratos de descomissionamento, a retirada de estruturas desativadas, e pelo início de um contrato de monitoramento ambiental.
O crescimento, porém, veio acompanhado de custos maiores. O EBITDA ajustado do segmento caiu 41%, para R$ 46 milhões, e sua margem ficou em 14%. A companhia atribui a queda principalmente ao começo do projeto de retirada de linhas flexíveis com a Trident e à comparação com um trimestre anterior de maior rentabilidade.
Nesse projeto, a remuneração depende da retirada efetiva das linhas, e os primeiros meses costumam ter produtividade menor, segundo a OceanPact. A empresa também afirma que, mesmo com ganhos de produtividade, espera margem inferior à de 2025 no segmento, por causa da contratação de embarcações para executar os trabalhos.
Dívida ficou estável, com mais obrigações no curto prazo
A dívida bruta, incluindo arrendamentos, chegou a R$ 5,704 bilhões, alta de 2% sobre junho. O caixa e as aplicações considerados no quadro de endividamento somaram R$ 765 milhões, crescimento de 15%. Descontados esses recursos, a dívida líquida permaneceu praticamente estável.
A composição dos vencimentos mudou: a parcela de curto prazo passou de 15% para 22% da dívida bruta. Pela regra contratual das debêntures, títulos de dívida emitidos pela companhia, a relação entre dívida líquida bancária e EBITDA ajustado ficou em 2,59 vezes, ante 2,52 vezes no trimestre anterior.
Os investimentos em ativos somaram R$ 304 milhões no trimestre, incluindo manutenção, adequação de embarcações e equipamentos. Nos nove meses, alcançaram R$ 974 milhões, alta de 39%.
O que muda para o acionista
O trimestre mostra uma companhia com perímetro maior após a combinação, mas com resultados diferentes entre suas atividades. A melhora em Embarcações não impediu a queda do resultado operacional de Serviços. Segundo a administração, os números ainda não refletem as sinergias, ganhos esperados da integração de manutenção, operação, compras e logística.
A carteira de contratos de R$ 10,9 bilhões representa serviços contratados a executar, não dinheiro já recebido. Seu saldo caiu porque a execução dos contratos superou as novas contratações no período.
Após o trimestre, a OceanPact assinou contrato para vender os navios de apoio CBO Energy e CBO Wiser por US$ 86 milhões, com conclusão prevista até 18 de dezembro. O CBO Wiser continuará atendendo o cliente atual até o fim do contrato, alugado pela companhia a casco nu, modalidade em que recebe a embarcação sem tripulação. A venda é um evento posterior ao balanço, com conclusão ainda prevista no release.
Perguntas frequentes
A OceanPact lucrou R$ 32 milhões ou R$ 60 milhões?
Os dois valores aparecem no balanço, mas medem bases diferentes. Os R$ 32 milhões são o lucro contábil, com a CBO incluída desde 16 de setembro; os R$ 60 milhões somam as duas empresas ao longo de todo o trimestre na apresentação pro forma.
Por que o lucro caiu se a receita cresceu?
O aumento da receita não se traduziu em crescimento do resultado operacional ajustado, que recuou 1%. Ajustes ligados a transações e bônus, maior depreciação e um resultado financeiro mais negativo também pesaram no lucro pro forma.
Os barcos trabalharam mais no trimestre?
Não: os dias ocupados da frota caíram 10%, para 4.302, e a ocupação passou de 78% para 74%. A diária líquida média aumentou 12%, compensando essa redução na receita da frota operacional.
A dívida da OceanPact aumentou?
A dívida bruta com arrendamentos subiu 2% frente ao trimestre anterior, para R$ 5,704 bilhões. Como os recursos em caixa e aplicações também cresceram, a dívida líquida ficou praticamente estável, em R$ 4,939 bilhões.
Quando deve terminar a venda dos dois navios?
A conclusão da venda do CBO Energy e do CBO Wiser está prevista até 18 de dezembro, conforme o release. O contrato soma US$ 86 milhões, e o CBO Wiser continuará no atendimento ao cliente atual, alugado pela OceanPact até o encerramento do contrato em vigor.
Ativos citados nesta matéria
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