A Sabesp (SBSP3) registrou lucro líquido de R$ 1,388 bilhão no terceiro trimestre de 2026, queda de 35,7% em relação ao mesmo período de 2025. A receita e o resultado operacional cresceram, mas a piora do resultado financeiro pesou na última linha do balanço. Os investimentos chegaram a R$ 4,528 bilhões, avanço de 13,8% na comparação anual.
Última cotação de SBSP3 na B3: R$ 26,78 (+6,99% no dia) em 06/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A Sabesp ampliou sua receita e seu resultado operacional no trimestre, mas encerrou o período com lucro menor. Na medida ajustada, que retira componentes definidos pela companhia para comparar o desempenho, o lucro caiu 13,8%, para R$ 1,107 bilhão. Segundo a empresa, o aumento dos juros está ligado à dívida usada para acelerar os investimentos em água e esgoto.
Principais pontos
- O lucro líquido reportado caiu de R$ 2,159 bilhões para R$ 1,388 bilhão.
- O lucro líquido ajustado somou R$ 1,107 bilhão, recuo de 13,8%.
- A receita líquida ajustada alcançou R$ 5,958 bilhões, alta de 9,0%.
- O EBITDA ajustado, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, cresceu 13,8%, para R$ 3,648 bilhões.
- Os investimentos totalizaram R$ 4,528 bilhões no trimestre e R$ 11,986 bilhões nos primeiros nove meses.
- A carteira de investimentos já contratados chegou a R$ 44,2 bilhões.
Juros pesam no lucro mesmo com avanço operacional
A distância entre a operação e o lucro aparece no resultado financeiro, saldo entre receitas e despesas financeiras. Na demonstração reportada, essa linha passou de um ganho de R$ 707 milhões no terceiro trimestre de 2025 para uma despesa líquida de R$ 1,222 bilhão no mesmo período de 2026.
A companhia aponta dois elementos para essa mudança. A base de comparação de 2025 teve um ganho não recorrente de R$ 1,5 bilhão com precatórios, valores a receber por determinação judicial. Ao mesmo tempo, as despesas com juros aumentaram com o maior saldo de dívida associado ao programa de investimentos.
Mesmo retirando os efeitos previstos na metodologia de ajuste, a pressão financeira permanece. A despesa financeira líquida ajustada chegou a R$ 1,312 bilhão, ante R$ 754 milhões um ano antes, aumento de 74,0%.
No acumulado dos primeiros nove meses, o lucro líquido reportado foi de R$ 4,601 bilhões, queda de 20,3%. Portanto, o recuo não se limita ao resultado isolado do terceiro trimestre.
O que separa o lucro reportado do ajustado
O resultado reportado reúne os efeitos contábeis apresentados nas demonstrações consolidadas. Já os indicadores ajustados excluem margem de construção, ativo financeiro — ligado a indenizações —, efeitos não recorrentes e EMAE, conforme a definição da Sabesp. São recortes diferentes do mesmo balanço, e não valores intercambiáveis.
Entre os efeitos não recorrentes do trimestre, a empresa identificou R$ 300 milhões de crédito tributário no EBITDA e uma despesa de R$ 38 milhões relacionada ao incidente de Jaguaré. No resultado financeiro, houve ainda R$ 78 milhões ligados ao crédito tributário.
Com esses ajustes, o lucro ficou em R$ 1,107 bilhão, abaixo dos R$ 1,284 bilhão do terceiro trimestre de 2025. O lucro ajustado por ação passou de R$ 0,38 para R$ 0,31. Esse indicador divide o resultado pela base de ações; não representa um pagamento anunciado ao acionista.
O cálculo por ação considera o desdobramento de uma ação em cinco, aprovado na assembleia extraordinária de 28 de abril de 2026. O desdobramento aumenta a quantidade de papéis sem, por si só, alterar a participação proporcional de cada acionista.
Tarifas e novas unidades ampliam a receita
A receita líquida ajustada de saneamento somou R$ 5,958 bilhões, crescimento de 9,0%. Segundo a Sabesp, o avanço veio principalmente do reajuste tarifário e do aumento de volume, com contribuição das novas economias, nome usado para as unidades atendidas pelos serviços.
Na decomposição apresentada pela companhia, o preço líquido contribuiu com 7,7% para a evolução da receita, enquanto o volume contribuiu com 2,1%. A mudança na composição do consumo retirou 0,8%. Essa composição, chamada de mix, reflete quanto cada categoria de cliente e faixa de consumo participa do faturamento.
A empresa informou que o maior volume de chuvas afetou os padrões de consumo e essa distribuição entre categorias. Assim, a receita não depende apenas da quantidade total de água e esgoto faturada: também importa quais clientes consomem e em quais faixas tarifárias.
O volume faturado consolidado cresceu 1,1%, para 1.099 milhões de metros cúbicos. A receita líquida reportada, que também incorpora construção e outros componentes retirados do ajuste, atingiu R$ 10,141 bilhões, alta de 7,6%.
Energia e perdas com recebíveis elevam despesas
Os custos e despesas ajustados, incluindo outras receitas e despesas operacionais, totalizaram R$ 2,325 bilhões, alta de 2,4%. Dentro desse total, as contas tiveram comportamentos diferentes.
A despesa de energia elétrica alcançou R$ 415 milhões, aumento de 37,2%. As perdas estimadas com créditos de liquidação duvidosa — provisões para contas que podem não ser recebidas — passaram de R$ 77 milhões para R$ 159 milhões. A companhia atribuiu essa elevação principalmente ao envelhecimento da carteira de recebíveis.
Em sentido contrário, os gastos com pessoal caíram 21,4%, para R$ 538 milhões. A Sabesp relacionou a mudança à migração do plano de saúde, ao acordo coletivo e à composição do quadro de empregados. A empresa encerrou o trimestre com 9.057 colaboradores, redução de 2,7%.
O EBITDA ajustado cresceu para R$ 3,648 bilhões, apesar do impacto de R$ 179 milhões do Plano Comercial. Esse indicador ajuda a observar a operação antes dos efeitos financeiros e de determinadas despesas contábeis, mas não equivale ao dinheiro que sobra no caixa.
Obras somam R$ 4,528 bilhões e carteira contratada cresce
O investimento em ativos e obras, também chamado de Capex, alcançou R$ 4,528 bilhões no trimestre. Desse total, R$ 1,701 bilhão foi destinado a água, alta de 47,2%, e R$ 2,827 bilhões a esgoto, avanço de 0,1%.
Nos primeiros nove meses, os investimentos chegaram a R$ 11,986 bilhões, crescimento de 14,9%. A carteira de projetos já contratados alcançou R$ 44,2 bilhões, impulsionada pelas contratações das Ondas 2 e 3 de Universalização. A Onda 4, que contempla a Região Metropolitana de São Paulo, permanecia em licitação, segundo o release.
Em setembro, a companhia informou ter atingido 118% da meta de novas unidades de água e 103% da meta de esgoto do Fator U, indicador das metas de expansão para 2024–2026. Para unidades conectadas ao tratamento de esgoto, o atingimento era de 89%.
Esses percentuais medem o cumprimento das metas citadas, não a parcela da população já atendida. Os recortes também diferem: nas novas unidades de água, o atingimento era de 126% no urbano e 93% no informal e rural; em esgoto, de 118% e 71%, respectivamente.
O que muda para o acionista
O trimestre mostra uma operação com receita e EBITDA maiores, mas também um custo financeiro mais elevado. A Sabesp informou que a dívida de curto e longo prazo aumentou R$ 6,3 bilhões em relação ao encerramento de 2025, em meio a novas captações e pagamentos de empréstimos.
A diferença também aparece no caixa: o fluxo líquido das atividades operacionais, após juros e impostos pagos, foi de aproximadamente R$ 2,127 bilhões, ante R$ 3,173 bilhões. Para quem tem a ação, o balanço separa três movimentos: a expansão dos serviços, os recursos destinados às obras e o custo de financiar esse programa. A etapa seguinte descrita no release é a continuidade das contratações, com a Onda 4 ainda em licitação.
Perguntas frequentes
Quanto a Sabesp lucrou no terceiro trimestre de 2026?
A Sabesp registrou lucro líquido reportado de R$ 1,388 bilhão, 35,7% abaixo do terceiro trimestre de 2025. Pelo critério ajustado da companhia, o lucro foi de R$ 1,107 bilhão, queda de 13,8%.
Por que o lucro caiu se a receita aumentou?
A piora do resultado financeiro pressionou o lucro, com aumento dos juros associado ao maior saldo de dívida para financiar investimentos. A comparação do resultado reportado também foi afetada pelo ganho não recorrente com precatórios registrado em 2025.
Os R$ 0,31 por ação serão pagos ao acionista?
Não se trata de um pagamento anunciado, mas do lucro ajustado por ação do trimestre. Esse indicador expressa o resultado em relação à base de ações e considera o desdobramento aprovado pela companhia.
Quanto a empresa investiu em água e esgoto?
A Sabesp investiu R$ 4,528 bilhões no trimestre, sendo R$ 1,701 bilhão em água e R$ 2,827 bilhões em esgoto. Nos primeiros nove meses de 2026, o total chegou a R$ 11,986 bilhões.
A Sabesp já superou todas as metas de expansão?
Não: os percentuais variam conforme o serviço e o recorte considerado. Em setembro, a empresa informou atingimento de 118% da meta de novas unidades de água, 103% de esgoto e 89% de unidades conectadas ao tratamento de esgoto.
Ativos citados nesta matéria
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