A Taesa (TAEE3) registrou lucro líquido regulatório de R$ 363,8 milhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 12,5% sobre o mesmo período de 2025. Essa medida segue os critérios regulatórios do setor de transmissão. A companhia também aprovou R$ 363,8 milhões em dividendos intercalares, uma distribuição de lucros feita antes do fechamento anual, com pagamento em 27 de janeiro de 2027.
Última cotação de TAEE3 na B3: R$ 13,51 (-0,15% no dia) em 12/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A receita líquida regulatória da Taesa cresceu 22,7% no trimestre, com novas instalações em operação, a compra de cinco ativos e reajustes contratuais. O resultado operacional avançou, mas despesas financeiras e impostos também aumentaram. Nos nove meses encerrados em setembro, o lucro regulatório somou R$ 763,2 milhões, queda de 4,7%, apesar da melhora no trimestre.
Principais pontos
- O lucro líquido regulatório do terceiro trimestre foi de R$ 363,8 milhões, crescimento anual de 12,5%.
- A receita líquida regulatória atingiu R$ 798,4 milhões no trimestre, alta de 22,7%.
- O EBITDA regulatório, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, alcançou R$ 687,2 milhões, avanço de 25,2%.
- A dívida líquida encerrou o trimestre em R$ 12.472,7 milhões, aumento de 19,7% sobre o trimestre anterior.
- Os investimentos nos nove meses incluíram R$ 511,9 milhões em obras e R$ 2,4 bilhões na aquisição de cinco ativos.
- Os novos dividendos têm data-base em 16 de novembro de 2026 e pagamento previsto para 27 de janeiro de 2027.
Novas operações e aquisição ampliam a receita
A expansão da receita veio de mudanças na operação e nos contratos. Segundo a Taesa, contribuíram a entrada em operação de Ananaí, da segunda fase de Saíra e de Tangará, além da conclusão de reforços nas instalações da ATE, São Pedro e ATE III. Reforços são ampliações ou adaptações de instalações já existentes.
A compra de cinco ativos em agosto também passou a contribuir para os números. Outro fator foi o reajuste da Receita Anual Permitida, ou RAP, a remuneração autorizada pela disponibilidade das instalações de transmissão. O novo ciclo contratual começou em 1º de julho de 2026 e termina em 30 de junho de 2027.
Esse modelo ajuda a explicar o negócio: a receita de transmissão remunera a disponibilização do sistema, conforme os contratos. Quando uma instalação entra em operação e sua receita é habilitada, ela passa a contribuir para a remuneração da companhia. As últimas energizações de Ananaí, Tangará e Saíra acrescentaram R$ 176,1 milhões de RAP autorizada para o ciclo 2026-2027.
A disponibilidade também afeta o resultado. A parcela variável, desconto associado à indisponibilidade das instalações, somou R$ 10,2 milhões nos nove meses, equivalente a 0,43% da receita de transmissão. Entre os eventos citados estão desligamentos na NTE e em Mariana e atraso em um reforço da ATE.
Resultado operacional cresce, mas despesas limitam o lucro
O EBITDA regulatório cresceu mais que a receita líquida no trimestre. A margem EBITDA, parcela da receita representada por esse resultado operacional, chegou a 86,1%, aumento de 1,7 ponto percentual. A Taesa atribuiu o desempenho às novas operações, à aquisição e ao controle dos custos operacionais.
Os gastos com pessoal, materiais, serviços e outros custos operacionais somaram R$ 111,2 milhões, alta de 9,4%. A companhia apontou reajustes salariais, rescisões de trabalhadores ligados a projetos concluídos e despesas dos ativos adquiridos. Excluindo os custos adicionais da aquisição e essas rescisões, o crescimento seria de 2,5%, segundo o cálculo apresentado no comunicado.
Outras despesas cresceram entre o resultado operacional e o lucro final. A despesa financeira líquida atingiu R$ 249 milhões, aumento de 9,7%. O Imposto de Renda e a Contribuição Social aumentaram R$ 51,8 milhões, principalmente pelo maior lucro tributável e pela menor dedução de juros sobre capital próprio, remuneração ao acionista que pode ser deduzida pela empresa no cálculo tributário.
O trimestre e o acumulado, portanto, contam histórias diferentes. De janeiro a setembro, a receita líquida regulatória subiu 14,1%, para R$ 2.133,1 milhões, e o EBITDA avançou 15,6%, para R$ 1.826,5 milhões. Já o lucro caiu 4,7%. A despesa financeira líquida acumulada aumentou 13,5%, para R$ 923,9 milhões, enquanto a contribuição dos resultados das participações societárias recuou 9,7%.
Compra de cinco ativos amplia o grupo e o endividamento
A aquisição foi concluída em 12 de agosto de 2026. A Taesa comprou a totalidade das ações de cinco sociedades da Energisa, que passaram a se chamar Jatobá, Buriti, Aroeira, Cajuí e Macaúba. Com elas, o portfólio reúne 49 concessões ou participações de transmissão.
Os ativos adquiridos acrescentaram R$ 305 milhões de RAP autorizada para o ciclo 2026-2027. Também trouxeram financiamentos, que passaram a integrar o endividamento. A companhia informou que o aumento do volume médio da dívida, ligado a novas emissões e à aquisição, ajudou a elevar as despesas financeiras.
A dívida bruta terminou setembro em R$ 13.627,8 milhões. O caixa e as aplicações somaram R$ 1.155 milhões. Depois de descontados esses recursos, a dívida líquida ficou em R$ 12.472,7 milhões.
Na visão que inclui proporcionalmente as empresas controladas em conjunto e coligadas, a relação entre dívida líquida e EBITDA subiu de 4,2 para 4,7 vezes. Esse indicador compara a dívida descontada do caixa com o resultado operacional. Em uma simulação que considera a contribuição integral dos ativos comprados nos últimos 12 meses, a relação seria de 4,4 vezes, segundo a Taesa.
Por que a receita contábil caiu enquanto a regulatória subiu
O comunicado também apresenta os números societários em IFRS, conjunto de normas internacionais de contabilidade. Nessa leitura, a receita líquida foi de R$ 724,1 milhões no trimestre, queda de 38,7%. O movimento não contradiz, por si só, o avanço da receita regulatória: as medidas reconhecem componentes diferentes.
A contabilidade societária inclui receitas de implantação de infraestrutura e a atualização de direitos de recebimento dos contratos de concessão. Com a conclusão de obras, cai a parcela ligada à construção, ao mesmo tempo que as instalações passam a contribuir para a receita regulatória de operação.
No trimestre, a receita de implementação de infraestrutura diminuiu R$ 554 milhões. A Taesa relacionou a redução às entradas em operação e aos menores investimentos em reforços concluídos. Os investimentos em obras nos nove meses recuaram 60,5%, para R$ 511,9 milhões. Isso não inclui os R$ 2,4 bilhões destinados à aquisição dos cinco ativos.
O que muda para o acionista
A decisão com efeito direto para o acionista é a aprovação dos dividendos referentes ao terceiro trimestre. O montante de R$ 363,8 milhões equivale a 100% do lucro líquido regulatório do período. A data-base é 16 de novembro de 2026, usada para identificar os titulares com direito ao pagamento previsto para 27 de janeiro de 2027.
O comunicado informa R$ 1,06 por unit, o pacote de ações negociado como TAEE11. Esse valor não corresponde ao pagamento por uma ação TAEE3 isolada.
Há ainda um pagamento anterior programado para 26 de novembro de 2026: R$ 206,8 milhões referentes ao segundo trimestre, entre dividendos e juros sobre capital próprio. Essa distribuição usa a data-base de 14 de agosto de 2026. São deliberações diferentes, com datas de referência e pagamentos próprios.
Para a leitura do resultado, a distinção central é entre a expansão operacional e o lucro que sobra depois das despesas. A Taesa passou a receber a contribuição de instalações novas e adquiridas, mas também incorporou custos e dívidas. O trimestre mostrou crescimento do lucro regulatório; o acumulado até setembro ainda apresentou queda.
Perguntas frequentes
Quanto a Taesa lucrou no terceiro trimestre?
O lucro líquido regulatório foi de R$ 363,8 milhões no terceiro trimestre de 2026, avanço de 12,5% em relação ao mesmo trimestre de 2025. No acumulado dos nove meses, o lucro regulatório ficou em R$ 763,2 milhões, recuo de 4,7%.
Quando os dividendos do terceiro trimestre caem na conta?
O pagamento está previsto para 27 de janeiro de 2027. A distribuição soma R$ 363,8 milhões e considera a posição dos acionistas na data-base de 16 de novembro de 2026.
Por que a receita regulatória cresceu?
O crescimento veio principalmente de novas instalações em operação, reforços concluídos, cinco ativos adquiridos e reajustes contratuais. A receita líquida regulatória alcançou R$ 798,4 milhões, aumento de 22,7% na comparação anual.
A dívida da Taesa aumentou?
Sim, a dívida líquida chegou a R$ 12.472,7 milhões, alta de 19,7% sobre o segundo trimestre de 2026. A companhia relacionou o aumento do volume médio da dívida a novas emissões e à incorporação dos financiamentos dos ativos adquiridos.
Ativos citados nesta matéria
TAEE3Transmissora Alianca De Energia
R$ 13,82+2,29%
Ver ficha
TAEE11Transmissora Alianca De Energia
R$ 42,09+1,25%
Ver ficha
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