A 3tentos (TTEN3) registrou lucro líquido de R$ 208,2 milhões no terceiro trimestre de 2026, crescimento de 2,5% sobre o mesmo período do ano anterior. A receita também avançou, mas a companhia reteve uma parcela menor das vendas como resultado operacional ajustado, pressionada por margens menores e despesas logísticas maiores.
Última cotação de TTEN3 na B3: R$ 11,17 (+4,39% no dia) em 13/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A receita líquida da 3tentos chegou a R$ 5,85 bilhões no 3T26, alta de 17,2%, com crescimento em insumos, grãos e indústria. O indicador operacional ajustado que inclui contratos de proteção caiu 38,5%, enquanto o fluxo de caixa livre alcançou o recorde trimestral de R$ 1,1 bilhão. A liberação de recursos antes presos na operação ajudou a reduzir o endividamento em relação a junho.
Principais pontos
- A receita líquida somou R$ 5.854,2 milhões, no 31º trimestre consecutivo de crescimento.
- O EBITDA ajustado com hedge — resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ajustado e acrescido de contratos de proteção liquidados — foi de R$ 226,7 milhões, queda de 38,5%.
- O lucro líquido cresceu 2,5% no trimestre, mas recuou 31,3% no acumulado de nove meses, para R$ 499,3 milhões.
- A primeira indústria de etanol contribuiu com R$ 321,2 milhões de receita e encerrou o trimestre em plena capacidade.
- A dívida líquida consolidada terminou setembro em R$ 2.666 milhões; sem a TentosCap, ficou em aproximadamente R$ 2,3 bilhões.
- A rede chegou a 83 lojas, após dez aberturas em 2026, sendo duas no terceiro trimestre.
Indústria e novas lojas ampliam a receita
A 3tentos combina venda de sementes, fertilizantes e defensivos com compra e comercialização de grãos e processamento industrial. Essa estrutura permite atender o produtor em diferentes etapas: do fornecimento de produtos para a lavoura à compra e transformação da colheita.
No trimestre, a indústria teve o maior crescimento de receita entre os segmentos: 28,5%, para R$ 2.834,3 milhões. Segundo a companhia, o avanço veio do aumento dos volumes e da recuperação dos preços dos produtos em relação ao segundo trimestre.
A fábrica de etanol de milho, inaugurada no final de junho, respondeu por 11,3% da receita industrial. Os R$ 321,2 milhões atribuídos à unidade incluem tanto o etanol quanto os demais produtos dessa operação. A empresa informou que a elevação gradual da produção superou suas expectativas.
Em insumos, a receita subiu 8%, para R$ 1.166 milhões. A comercialização de grãos cresceu 8,5%, para R$ 1.853,9 milhões. A expansão das lojas também contribuiu: as novas unidades já representaram 7,8% da receita total nos nove meses do ano.
No acumulado até setembro, a receita consolidada alcançou R$ 14.761,5 milhões, alta de 22,4%. Portanto, o crescimento das vendas ocorreu tanto no trimestre quanto no conjunto do ano.
Por que o indicador com proteção caiu, apesar das vendas maiores
O resultado muda bastante conforme a medida utilizada. Antes de incluir os contratos de hedge, instrumentos usados para proteger a operação de oscilações de preços e câmbio, o EBITDA ajustado cresceu 13,6%, para R$ 188,9 milhões.
Já a contribuição líquida dos contratos de proteção liquidados caiu de R$ 202,6 milhões no 3T25 para R$ 37,8 milhões no 3T26. Ao somar esses valores ao indicador ajustado, o resultado passa de R$ 368,9 milhões para R$ 226,7 milhões: a queda de 38,5% destacada no balanço.
São medidas diferentes, não resultados contraditórios. Na apresentação da companhia, parte dos efeitos dos contratos fica no resultado financeiro. O indicador com hedge reúne esses efeitos liquidados à medida operacional ajustada.
Esse cálculo também exclui o ajuste a valor justo, uma atualização contábil que reflete mudanças no valor de determinados ativos. O efeito excluído foi positivo em R$ 213,2 milhões no 3T26, contra negativo em R$ 132,3 milhões um ano antes.
A margem do EBITDA ajustado com hedge, parcela da receita convertida nesse resultado, caiu de 7,4% para 3,9%. A diferença foi de 3,5 pontos percentuais, medida que expressa a distância entre os dois percentuais.
Frete mais caro e resultado financeiro pesam nas contas
Nos grãos, o lucro bruto ajustado — o que sobra das vendas após os custos dos produtos, com os ajustes apresentados pela empresa — caiu 34,2%, para R$ 134,2 milhões. A margem recuou de 11,9% para 7,2%. Segundo a 3tentos, a composição dos produtos vendidos e das regiões atendidas explica essa redução.
As despesas com vendas, gerais e administrativas cresceram 36,5%, para R$ 739 milhões, acima do ritmo da receita. Só a logística passou a consumir 9,5% das vendas líquidas, ante 7,8% no mesmo trimestre de 2025.
A companhia relacionou esse aumento ao frete unitário mais alto, à maior participação de regiões com transporte mais caro e à pressão da safra de milho e dos combustíveis sobre os custos.
Na indústria, o lucro bruto ajustado avançou 89,2%, para R$ 521,8 milhões. O resultado incluiu R$ 81,2 milhões em créditos de PIS/Cofins, contribuições incidentes sobre a atividade empresarial, ligados à operação de biodiesel. Sem esses créditos, a margem industrial ajustada seria de 15,5%, em vez dos 18,4% apresentados.
O resultado financeiro ficou negativo em R$ 118,4 milhões, contra positivo em R$ 249,2 milhões um ano antes. Ainda assim, o lucro líquido cresceu: a despesa com imposto de renda e contribuição social caiu de R$ 49,9 milhões para R$ 18,3 milhões, compensando a redução do resultado antes dos tributos.
Caixa recorde reduz dívida no trimestre, mas não no ano
A 3tentos informou fluxo de caixa livre recorde de R$ 1,1 bilhão no trimestre. Esse indicador mostra os recursos que sobram após a operação e os investimentos. A principal explicação apresentada foi a liberação de capital de giro, o dinheiro necessário para sustentar estoques, recebimentos e pagamentos do negócio.
A redução dos estoques ajudou a transformar recursos antes empregados em mercadorias em disponibilidade financeira. Isso é diferente de registrar lucro: uma empresa pode vender mais e, ao mesmo tempo, precisar de mais dinheiro para financiar a operação.
A dívida líquida consolidada caiu de R$ 3.576,3 milhões em junho para R$ 2.666 milhões em setembro. Apesar da redução trimestral, permaneceu acima dos R$ 1.600,1 milhões de dezembro de 2025. Segundo a companhia, os investimentos industriais e a necessidade de capital de giro explicam o aumento no ano.
Sem a TentosCap, a operação de crédito do grupo, a dívida líquida foi de R$ 2.256,2 milhões. Nesse mesmo recorte, a alavancagem, relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado com hedge, recuou de 3,05 vezes para 2,44 vezes. A carteira de crédito da TentosCap encerrou o período em R$ 510 milhões, alta de 54,2%.
O que muda para o acionista
O balanço mostra três movimentos distintos: expansão das vendas, redução da margem operacional ajustada com proteção e liberação de caixa. O aumento do lucro líquido não significa, portanto, que todas as etapas do resultado melhoraram na mesma proporção.
Para os próximos trimestres, a administração espera contribuição crescente da fábrica de etanol e das lojas em maturação, além de continuidade na redução da alavancagem. Essa é uma expectativa da companhia, apoiada na conclusão das expansões de processamento de soja e biodiesel e na operação das unidades em plena capacidade.
Há também uma mudança já indicada para a comercialização: a 3tentos prevê volumes de grãos substancialmente menores no quarto trimestre. O próprio documento registra que o segundo e o terceiro trimestres são historicamente os mais fortes nessa atividade. Assim, a comparação dos próximos resultados terá de considerar tanto a entrada das novas capacidades industriais quanto o calendário agrícola.
Perguntas frequentes
Quanto a 3tentos lucrou no terceiro trimestre?
A companhia teve lucro líquido de R$ 208,2 milhões no 3T26, aumento de 2,5% em relação ao terceiro trimestre de 2025. Nos nove meses de 2026, o lucro somou R$ 499,3 milhões, queda de 31,3%.
Por que aparecem uma alta e uma queda no EBITDA ajustado?
A diferença está na inclusão dos contratos de proteção liquidados. Sem essa parcela, o EBITDA ajustado cresceu 13,6%; com ela, caiu 38,5%, porque a contribuição dos contratos foi menor que no ano anterior.
A dívida da empresa diminuiu?
A dívida líquida consolidada diminuiu entre junho e setembro de 2026, de R$ 3.576,3 milhões para R$ 2.666 milhões. Entretanto, continuou acima do saldo de dezembro de 2025, que era de R$ 1.600,1 milhões.
A fábrica de etanol já está funcionando com toda a capacidade?
Sim, segundo a 3tentos, a unidade encerrou o terceiro trimestre operando em plena capacidade. A operação industrial de etanol contribuiu com R$ 321,2 milhões de receita no período.
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