A Dexxos Participações (DEXP3) registrou lucro líquido ajustado, que exclui efeitos não recorrentes, de R$ 41,6 milhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 38,2% sobre o mesmo período de 2025. A receita líquida caiu 1,9%, para R$ 506,6 milhões. Já o caixa líquido, valor pelo qual as disponibilidades superam a dívida considerada pela empresa, chegou a R$ 81,7 milhões.
Última cotação de DEXP3 na B3: R$ 7,50 (-1,32% no dia) em 10/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
O resultado da Dexxos combinou crescimento do lucro com queda na receita e no indicador operacional ajustado. A operação química ampliou seu resultado operacional na comparação anual, enquanto o aço recuperou vendas diante do trimestre anterior, mas continuou abaixo de 2025. O release também registra a antecipação de R$ 60 milhões em dividendos, anunciada em outubro, com parcelas entre novembro de 2026 e janeiro de 2027.
Principais pontos
- O lucro líquido ajustado somou R$ 41,6 milhões no trimestre, avanço anual de 38,2%.
- A receita líquida consolidada foi de R$ 506,6 milhões, queda de 1,9% sobre o terceiro trimestre de 2025.
- O EBITDA ajustado, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, com os ajustes da companhia, caiu 2,5%, para R$ 49,5 milhões.
- O caixa líquido alcançou R$ 81,7 milhões, excluídas as obrigações de arrendamento do cálculo.
- O segmento químico teve receita líquida de R$ 353,8 milhões; o de aço registrou R$ 152,8 milhões.
- A videoconferência de resultados está marcada para 11 de novembro de 2026, às 11 horas.
Lucro cresce com maior contribuição das coligadas
A Dexxos reteve uma parcela maior das vendas depois dos custos dos produtos. O lucro bruto, que corresponde à receita menos esses custos, aumentou 10,2%, para R$ 82,3 milhões. A margem bruta, proporção da receita que sobra nessa etapa, passou de 14,4% para 16,2%.
Mas lucro líquido e resultado operacional ajustado não seguiram a mesma direção. O EBITDA ajustado caiu 2,5%, para R$ 49,5 milhões. Já o EBITDA sem ajustes cresceu 14,2%, para R$ 59,9 milhões. A diferença entre os indicadores passa pela participação da Dexxos nos resultados de empresas coligadas.
Essa participação entra no balanço por equivalência patrimonial, registro contábil da parcela do resultado de uma empresa investida que cabe à companhia. No trimestre, essa linha somou R$ 10,3 milhões, contra R$ 2,6 milhões um ano antes. A Dexxos retira esse resultado do cálculo do EBITDA ajustado, mas ele permanece na formação do lucro líquido.
Nos primeiros nove meses de 2026, o resultado financeiro foi positivo em R$ 17,5 milhões, contra saldo negativo de R$ 3,5 milhões no mesmo intervalo de 2025. Nesse acumulado, as receitas financeiras superaram as despesas financeiras. A contribuição da Metanor por equivalência patrimonial também aumentou: passou de R$ 7,9 milhões para R$ 27,3 milhões.
No trimestre, o lucro líquido sem ajustes chegou aos mesmos R$ 41,6 milhões, com alta de 41,2%. A taxa difere da expansão de 38,2% do lucro ajustado porque a base de comparação de 2025 tem ajustes relativos a parcelamentos fiscais.
Química vende menos volume e amplia margem anual
A GPC Química, responsável pelo segmento químico, vendeu 138,4 mil toneladas no trimestre, redução de 10,1% em relação ao terceiro trimestre de 2025. Segundo a companhia, a queda refletiu principalmente a menor distribuição de produtos químicos. A receita líquida ficou praticamente estável: R$ 353,8 milhões, recuo de 0,1%.
A composição das vendas ajuda a explicar o desempenho das margens. A empresa informou maior concentração em produtos destinados ao mercado de painéis de madeira. Não é apenas a quantidade vendida que determina o resultado: o peso de cada produto no total também influencia quanto sobra depois dos custos.
O EBITDA ajustado do segmento cresceu 8,1%, para R$ 46,5 milhões, e sua margem passou de 12,1% para 13,1%. Na comparação com o segundo trimestre de 2026, entretanto, o indicador caiu 16,7%, apesar do aumento de 6% no volume vendido.
A companhia atribuiu a redução do lucro bruto diante do trimestre anterior à volatilidade dos preços das matérias-primas, influenciados, segundo ela, por conflitos geopolíticos internacionais. No acumulado de nove meses, a química registrou EBITDA ajustado de R$ 166,2 milhões, crescimento de 2,9% sobre 2025.
Aço recupera vendas, mas segue abaixo de 2025
Na Apolo, que reúne as operações de tubos de aço, o volume vendido alcançou 19,4 mil toneladas. Houve crescimento de 33,5% sobre o segundo trimestre, impulsionado principalmente pelos mercados de óleo e gás e de energia fotovoltaica, conforme a Dexxos.
A receita líquida acompanhou essa recuperação e aumentou 40,7% na comparação trimestral, para R$ 152,8 milhões. O lucro bruto chegou a R$ 18,6 milhões, mais que o dobro do trimestre anterior. A margem bruta avançou de 8,4% para 12,2%.
O retrato muda quando a comparação é com o terceiro trimestre de 2025. O volume caiu 1,3%, a receita recuou 6,1% e o EBITDA ajustado diminuiu 56,1%, para R$ 4,1 milhões. Segundo a empresa, a maior competição nos mercados atendidos comprimiu as margens desse indicador.
A recuperação diante do trimestre anterior não eliminou a queda acumulada no ano. Nos primeiros nove meses de 2026, o EBITDA ajustado do aço ficou em R$ 1 milhão, ante R$ 52,7 milhões no mesmo intervalo de 2025. A companhia relacionou a redução das vendas acumuladas à menor atividade nos mercados de atuação.
Caixa supera dívida e inclui recursos de financiamento
A Dexxos encerrou setembro com R$ 463,8 milhões em caixa e equivalentes e dívida bruta de R$ 383,1 milhões. Na métrica que exclui obrigações de arrendamento, o caixa líquido atingiu R$ 81,7 milhões, contra R$ 12,2 milhões um ano antes. Ter caixa líquido não significa ausência de dívida, mas disponibilidade superior ao endividamento considerado.
Da dívida bruta, 16,5% estava no curto prazo. O prazo médio do endividamento bancário era de 4,8 anos, e o custo médio da dívida bruta ficou em 9,7%. Esses dados mostram como os compromissos se distribuem no tempo e quanto custam à companhia.
O saldo de caixa não é o mesmo que o dinheiro gerado pelas operações. Nos nove meses, o fluxo líquido de caixa operacional foi de R$ 111,2 milhões, abaixo dos R$ 121,9 milhões de 2025. Esse fluxo incorpora movimentações como recebimentos de clientes, estoques, pagamentos a fornecedores, juros e tributos.
No mesmo intervalo, a empresa destinou R$ 52,2 milhões à compra de bens para suas operações. Também captou aproximadamente R$ 57 milhões em empréstimos com terceiros. O release informa que a GPC Química recebeu esse valor do FINAME–BNDES em agosto, após cumprir as condições previstas para a liberação.
O que muda para o acionista
O balanço mostra que o crescimento do lucro não veio acompanhado de expansão de todos os indicadores. Nos nove meses, o lucro ajustado subiu 11%, para R$ 135 milhões, enquanto a receita caiu 21,2% e o EBITDA ajustado recuou 19,3%. A participação nos resultados de coligadas e o resultado financeiro ajudam a explicar essa diferença no acumulado.
Na remuneração ao acionista, o release registra a antecipação de R$ 60 milhões em dividendos, parcela do lucro distribuída aos acionistas, anunciada em 29 de outubro. Os pagamentos estão previstos em três parcelas, nos meses de novembro e dezembro de 2026 e janeiro de 2027.
O documento também relata a retomada dos estudos sobre eventual conversão das ações preferenciais em ordinárias, categoria que dá direito a voto. São estudos para subsidiar uma possível proposta, não uma conversão aprovada.
Na operação química, o release registra a manutenção da autorização da GPC Química para distribuir metanol pela Agência Nacional de Petróleo, conforme fato relevante de 15 de outubro. O próximo compromisso informado é a videoconferência de resultados, em 11 de novembro, às 11 horas, para comentários e esclarecimentos da administração.
Perguntas frequentes
Quanto a Dexxos lucrou no terceiro trimestre?
A Dexxos teve lucro líquido ajustado de R$ 41,6 milhões no terceiro trimestre de 2026, aumento de 38,2% sobre um ano antes. Sem ajustes, o lucro também foi de R$ 41,6 milhões, mas o crescimento foi de 41,2%, devido à diferença na base de comparação.
Como o lucro subiu se a receita caiu?
O lucro bruto e a contribuição dos resultados de coligadas aumentaram no trimestre. Essa contribuição entra no lucro líquido, mas é retirada do EBITDA ajustado, o que ajuda a explicar por que os indicadores seguiram direções diferentes.
A Dexxos vai pagar dividendos?
Sim, o release informa uma antecipação de R$ 60 milhões em dividendos, anunciada em 29 de outubro de 2026. O pagamento está previsto em três parcelas, em novembro e dezembro de 2026 e janeiro de 2027.
Caixa líquido quer dizer que a empresa não tem dívida?
Não, significa que as disponibilidades são maiores que o endividamento considerado na conta. A Dexxos encerrou o trimestre com caixa líquido de R$ 81,7 milhões na métrica que desconsidera obrigações de arrendamento.
A conversão das ações preferenciais já foi aprovada?
O release informa apenas a retomada dos estudos para uma eventual proposta, não a aprovação da conversão. Os estudos tratam da possibilidade de transformar todas as ações preferenciais em ordinárias.
Ativos citados nesta matéria
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