A Embraer (EMBJ3) registrou receita de R$ 12,1 bilhões no terceiro trimestre de 2026, recorde para esse período do ano, e elevou suas projeções anuais de receita e geração de caixa. O crescimento de 11% nas vendas não chegou ao lucro líquido ajustado, que ficou em R$ 379,8 milhões, abaixo dos R$ 450 milhões de um ano antes.
Última cotação de EMBJ3 na B3: R$ 112,46 (+5,70% no dia) em 10/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A Embraer entregou 66 aeronaves e encerrou o terceiro trimestre com carteira recorde de pedidos firmes de US$ 35,7 bilhões. O desempenho operacional e os adiantamentos de clientes ajudaram a gerar R$ 3,2 bilhões de caixa livre ajustado sem a Eve. Para 2026, a companhia passou a estimar receita entre US$ 8,4 bilhões e US$ 8,6 bilhões e geração de caixa livre ajustado sem Eve de pelo menos US$ 700 milhões.
Principais pontos
- A receita líquida somou R$ 12,1 bilhões, com crescimento anual de 11%.
- O lucro líquido ajustado foi de R$ 379,8 milhões, contra R$ 450 milhões no terceiro trimestre de 2025.
- O lucro operacional ajustado atingiu R$ 1,3 bilhão, com margem de 10,9%.
- As entregas chegaram a 66 aeronaves, ante 62 no mesmo período do ano anterior.
- A carteira de pedidos firmes alcançou US$ 35,7 bilhões, aumento anual de 14%.
- Sem a Eve, a Embraer terminou o trimestre com caixa líquido de R$ 2,2 bilhões.
Por que o lucro caiu mesmo com receita maior
O resultado mostra uma diferença entre o desempenho da operação e o valor que restou depois das despesas financeiras e dos impostos. O EBIT ajustado, lucro antes de juros e impostos que exclui os itens indicados pela empresa, chegou a R$ 1,3 bilhão. Um ano antes, havia sido de R$ 927,2 milhões.
A margem EBIT ajustada, parcela da receita que se transforma nesse lucro operacional, passou de 8,5% para 10,9%. Na comparação apresentada pela companhia, a margem do terceiro trimestre de 2025 seria de 9,4% sem os impactos das tarifas de importação dos Estados Unidos. O cálculo ajustado de 2026 excluiu R$ 65,3 milhões relacionados à Eve.
Já o lucro líquido ajustado recuou. Segundo a Embraer, pesaram principalmente as maiores despesas financeiras líquidas e os impostos. Parte da pressão financeira veio da marcação a mercado, atualização pelo valor de mercado, de ações ligadas ao plano de incentivo de longo prazo.
Sem os ajustes, o lucro atribuível aos acionistas da Embraer foi de R$ 366,7 milhões, ante R$ 622,6 milhões. A companhia também deixou de tratar impostos diferidos como item extraordinário em 2026 e refez os números comparáveis de 2025. Assim, a comparação usa o mesmo critério nos dois períodos.
Serviços e defesa puxaram o crescimento das vendas
Serviços & Suporte teve o maior crescimento de receita entre as principais unidades: 22%, para R$ 3,3 bilhões. Segundo a empresa, houve aumento de volumes em todos os segmentos atendidos. A margem operacional ajustada dessa área avançou de 13,6% para 17,0%.
Em Defesa & Segurança, a receita subiu 16%, para R$ 1,8 bilhão. A Embraer atribuiu o avanço ao maior reconhecimento de receita do KC-390, influenciado por volumes, composição dos clientes e estágio de produção. Nesse tipo de contrato, parte da receita é registrada conforme o trabalho avança, e não apenas na entrega da aeronave.
A Aviação Comercial faturou R$ 3,6 bilhões, alta de 7%, com volumes e preços maiores. Sua margem operacional ajustada passou de 1,2% para 2,4%, beneficiada principalmente por compensações de fornecedores.
Na Aviação Executiva, a receita cresceu 7%, para R$ 3,4 bilhões. Preços mais altos e uma combinação de produtos mais favorável, segundo a companhia, ajudaram o resultado. A margem operacional ajustada foi de 16,0%, ante 12,1%. A ausência das tarifas americanas também contribuiu para a comparação anual dessa unidade e de Serviços & Suporte.
Entregas aumentam e carteira chega a US$ 35,7 bilhões
Das 66 aeronaves entregues no trimestre, 22 foram jatos comerciais: 11 E2 e 11 E1. A Aviação Executiva respondeu por 41 entregas, divididas entre 22 jatos pequenos e 19 médios. Defesa entregou um KC-390 Millennium e dois A-29 Super Tucano.
O total ficou 6% acima das 62 aeronaves entregues no terceiro trimestre de 2025. Na aviação comercial, as entregas cresceram 10%; na executiva, ficaram estáveis. Esses volumes ajudam a explicar as vendas, mas não contam toda a história, porque preços, modelos vendidos e etapas de produção também afetam a receita.
A carteira de pedidos firmes, conjunto de encomendas contratadas ainda a executar, chegou a US$ 35,7 bilhões. O valor aumentou 3% sobre o trimestre anterior e 14% em um ano. Não é dinheiro já recebido nem receita integralmente registrada: representa negócios contratados que ainda precisam avançar na execução.
Todas as principais áreas ampliaram suas carteiras na comparação anual. Defesa & Segurança cresceu 56%, Serviços & Suporte, 14%, Aviação Executiva, 12%, e Aviação Comercial, 4%.
Adiantamentos de clientes ajudam a reforçar o caixa
O fluxo de caixa livre ajustado sem Eve, medida própria da empresa para a geração de caixa após os investimentos e ajustes especificados no relatório, somou R$ 3,2 bilhões. No mesmo trimestre de 2025, havia sido de R$ 1,6 bilhão.
Além do desempenho operacional, contribuíram os adiantamentos recebidos de clientes. Esses recursos aparecem como passivos contratuais: dinheiro que entrou antes da entrega de aeronaves ou do cumprimento de outras etapas previstas nos contratos. Sem a Eve, esse saldo aumentou R$ 2,4 bilhões sobre o trimestre anterior, principalmente em Defesa & Segurança e Aviação Executiva.
Isso ajuda a separar caixa de lucro. Um cliente pode pagar antes de a empresa reconhecer a venda no resultado. O dinheiro entra, mas ainda existe uma obrigação de entregar o produto ou prestar o serviço contratado.
A Embraer encerrou o período, sem Eve, com R$ 12,5 bilhões em caixa e dívida bruta de R$ 10,2 bilhões. A diferença resultou em caixa líquido de R$ 2,2 bilhões, revertendo a posição de dívida líquida de R$ 1,1 bilhão do trimestre anterior.
Projeções sobem sem mudança nas metas de entregas
A previsão de receita para 2026 passou de US$ 8,2 bilhões a US$ 8,5 bilhões para US$ 8,4 bilhões a US$ 8,6 bilhões. A estimativa de fluxo de caixa livre ajustado sem Eve subiu de pelo menos US$ 400 milhões para pelo menos US$ 700 milhões.
As metas operacionais permaneceram iguais: entre 80 e 85 aeronaves comerciais e entre 160 e 170 executivas. A margem operacional ajustada esperada também foi mantida, entre 10,0% e 10,6%. As projeções não consideram a Eve e são estimativas da administração, não resultados assegurados.
A companhia informou ainda investimentos próprios de R$ 768,9 milhões no trimestre. Somados aos R$ 355,8 milhões investidos pela Eve, os desembolsos e gastos classificados nessa rubrica totalizaram R$ 1,1 bilhão.
O que muda para o acionista
O balanço combina crescimento das vendas, maior margem operacional e reforço do caixa com queda do lucro ajustado. Para quem tem EMBJ3, são dimensões diferentes do mesmo negócio: a operação gerou mais resultado antes das despesas financeiras e dos impostos, mas o lucro final ajustado diminuiu.
Na remuneração, o relatório reúne R$ 354 milhões já declarados em juros sobre capital próprio, forma de remuneração ao acionista que pode gerar dedução fiscal para a empresa. São R$ 0,28 por ação referentes ao segundo trimestre e R$ 0,22 ao terceiro, ambos valores brutos.
A tabela indica pagamento em 24 de maio de 2027 para EMBJ3. Têm direito os acionistas registrados no fechamento das respectivas datas-base: 23 de junho de 2026 e 23 de setembro de 2026. A companhia prevê uma parcela anual e análise de eventual dividendo complementar na assembleia do próximo ano.
Perguntas frequentes
A Embraer teve lucro no terceiro trimestre?
Sim. O lucro atribuível aos acionistas da Embraer foi de R$ 366,7 milhões no terceiro trimestre de 2026. Na medida ajustada pela companhia, o resultado foi de R$ 379,8 milhões.
Por que o lucro ajustado caiu se as vendas cresceram?
Segundo a Embraer, a queda ocorreu principalmente por maiores despesas financeiras líquidas e impostos. O resultado operacional ajustado cresceu, mas essas despesas pressionaram o lucro final.
O que a Embraer passou a esperar para 2026?
A empresa elevou a previsão de receita para US$ 8,4 bilhões a US$ 8,6 bilhões e a de caixa livre ajustado sem Eve para pelo menos US$ 700 milhões. As metas de entregas e de margem operacional ajustada ficaram inalteradas.
Quando serão pagos os juros sobre capital próprio?
O relatório indica 24 de maio de 2027 para o pagamento dos valores declarados para EMBJ3. São R$ 0,28 e R$ 0,22 brutos por ação, com direito vinculado às posições registradas em 23 de junho e 23 de setembro de 2026, respectivamente.
A carteira de pedidos já conta como dinheiro no caixa?
Não. A carteira representa encomendas firmes ainda a executar, enquanto os recebimentos seguem as condições dos contratos. No trimestre, a Embraer informou que adiantamentos de clientes contribuíram para a geração de caixa.
Ativos citados nesta matéria
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