A Gerdau reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,46 bilhão no segundo trimestre de 2026, salto de 69,7% em um ano e de 44,7% sobre o trimestre anterior. O Ebitda ajustado somou R$ 3,43 bilhões e a margem chegou a 19,2% — avanço de 4,6 pontos percentuais em 12 meses. A companhia também aprovou R$ 451,3 milhões em dividendos.
A Gerdau divulgou em 4 de agosto de 2026 lucro líquido ajustado de R$ 1,46 bilhão no segundo trimestre, alta de 69,7% em 12 meses. O Ebitda ajustado foi de R$ 3,43 bilhões, com margem de 19,2% — 4,6 pontos percentuais acima do 2T25. A receita líquida somou R$ 17,8 bilhões, alta de 2%. O conselho aprovou R$ 451,3 milhões em dividendos, ou R$ 0,23 por ação.
Principais pontos
- Lucro líquido ajustado de R$ 1,46 bilhão, alta de 69,7% em 12 meses e de 44,7% no trimestre.
- Ebitda ajustado de R$ 3,43 bilhões, avanço de 33,9% em um ano.
- Margem Ebitda ajustada de 19,2%, ganho de 4,6 pontos percentuais em 12 meses.
- Receita líquida de R$ 17,8 bilhões, alta de apenas 2% — o ganho veio de margem, não de volume.
- Dividendos de R$ 451,3 milhões aprovados, equivalentes a R$ 0,23 por ação ON ou PN.
O lucro subiu 70% com a receita quase parada
Esta é a informação mais importante do balanço, e ela não está na manchete. A receita líquida cresceu apenas 2% em 12 meses, para R$ 17,8 bilhões. O lucro subiu 69,7%. Vender praticamente o mesmo e lucrar 70% mais significa uma coisa só: a companhia melhorou o que sobra de cada real vendido.
É o oposto do crescimento por volume, que costuma ser mais frágil. Ganho de margem indica preço melhor realizado, custo menor ou mistura de produtos mais rentável — e tende a ser mais durável do que empurrar tonelada a qualquer preço.
A margem responde a pergunta que estava aberta
No primeiro trimestre de 2026, a margem Ebitda ajustada da Gerdau foi de 17,7%, e a dúvida era se ela resistiria à concorrência do aço importado. A resposta: não só resistiu, expandiu para 19,2%.
São 1,5 ponto de ganho em um trimestre e 4,6 pontos em um ano. Para uma siderúrgica, isso é muito — o setor opera com custo fixo alto, então cada ponto de margem representa volume grande de caixa. Havíamos levantado exatamente essa questão em Gerdau e o teste do aço chinês na margem.
| Indicador | 2T26 | Variação em 12 meses |
|---|---|---|
| Lucro líquido ajustado | R$ 1,46 bilhão | +69,7% |
| Ebitda ajustado | R$ 3,43 bilhões | +33,9% |
| Margem Ebitda ajustada | 19,2% | +4,6 p.p. |
| Receita líquida | R$ 17,8 bilhões | +2% |
| Dividendos aprovados | R$ 451,3 milhões | R$ 0,23 por ação |
De onde veio o resultado
Da América do Norte. A operação fora do Brasil respondeu por Ebitda ajustado de R$ 2,6 bilhões dos R$ 3,43 bilhões consolidados — cerca de três quartos do total, beneficiada por demanda favorável e por tarifas que protegem o produtor local.
Essa concentração é a informação estrutural do balanço e merece leitura própria: a Gerdau é uma empresa brasileira cujo resultado depende cada vez menos do Brasil. Tratamos disso em três quartos do Ebitda da Gerdau vêm da América do Norte.
Por que o corte de investimento faz sentido agora
A companhia havia reduzido em quase 22% o investimento previsto para 2026 diante da pressão do aço chinês importado. Com um trimestre forte na mão, a decisão pode parecer contraditória — mas não é.
Cortar capex num ambiente de margem boa e concorrência importada agressiva significa priorizar geração de caixa e retorno ao acionista em vez de ampliar capacidade que talvez não se pague. É uma escolha de alocação, não sinal de fraqueza. E o dividendo aprovado no mesmo dia é a consequência direta dessa escolha.
O que o acionista recebe
O conselho aprovou R$ 451,3 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,23 por ação ordinária ou preferencial. Dividendo é isento de imposto de renda para pessoa física, diferente do JCP, cuja alíquota subiu para 17,5% em 2026.
As datas importam mais que o valor para quem quer receber: há um prazo para estar com a ação em carteira. O detalhamento está em dividendos da Gerdau: R$ 0,23 por ação, data-com em 19 de agosto.
Como avaliar uma siderúrgica sem cair na armadilha
Siderurgia é setor cíclico, e isso muda a forma de olhar múltiplos. Com o lucro 70% maior, o preço sobre lucro da ação cai automaticamente e a empresa “fica barata” no papel. Quando o ciclo virar, o lucro normaliza e o mesmo múltiplo fica caro sem que o preço tenha mudado.
Duas perguntas ajudam mais que o múltiplo: a empresa gera caixa no pior trimestre do ciclo, e a dívida permite atravessar dois anos ruins sem diluir acionista? Os conceitos estão em P/L e P/VP e em o que é Ebitda.
O que observar no próximo trimestre
Três coisas. Se a margem de 19,2% se sustenta ou foi pico — margem em siderurgia raramente fica parada. Se o volume no Brasil reage, porque crescer 2% de receita não dá para repetir indefinidamente. E se o aço importado da China continua no mesmo ritmo, que é o fator que a companhia não controla.
Vale acompanhar também o preço da tonelada de aço no mercado internacional e o câmbio: com três quartos do Ebitda em dólar, real mais fraco ajuda o resultado consolidado. Compare com pares no comparador de ativos e veja o setor em ações.
Conteúdo informativo, sem recomendação de investimento. Dados do resultado do segundo trimestre de 2026 divulgado pela companhia em 4 de agosto de 2026.
Perguntas frequentes
Qual foi o lucro da Gerdau no 2T26?
O lucro líquido ajustado foi de R$ 1,46 bilhão, alta de 69,7% em relação ao mesmo trimestre de 2025 e de 44,7% sobre o primeiro trimestre de 2026.
Qual a margem Ebitda da Gerdau?
A margem Ebitda ajustada foi de 19,2% no segundo trimestre de 2026, avanço de 4,6 pontos percentuais em 12 meses e de 1,5 ponto sobre os 17,7% do trimestre anterior.
Por que o lucro subiu 70% se a receita cresceu só 2%?
Porque o ganho veio de margem, não de volume. A empresa vendeu praticamente o mesmo e passou a lucrar mais sobre cada real de receita, por melhor preço realizado e custo mais baixo.
Quanto a Gerdau vai pagar de dividendos?
R$ 451,3 milhões no total, equivalentes a R$ 0,23 por ação ordinária ou preferencial. Dividendo é isento de imposto de renda para pessoa física.
De onde vem o resultado da Gerdau?
Principalmente da América do Norte, que respondeu por R$ 2,6 bilhões dos R$ 3,43 bilhões de Ebitda ajustado consolidado — cerca de três quartos do total.
