A PetroRecôncavo (RECV3) registrou lucro líquido de R$ 236,1 milhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 94% sobre o mesmo período de 2025 e de 16% frente ao trimestre anterior. O avanço teve contribuição de ganhos contábeis ligados aos contratos financeiros usados na gestão da dívida, enquanto a produção de petróleo e gás caiu.
Última cotação de RECV3 na B3: R$ 10,16 (-1,93% no dia) em 05/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A receita líquida da PetroRecôncavo somou R$ 786,3 milhões no 3T26, praticamente estável em um ano e 3% menor que no trimestre anterior. O lucro cresceu, mas parte desse movimento veio de atualizações contábeis sem entrada imediata de dinheiro. A companhia também reduziu investimentos, gerou R$ 134 milhões de caixa livre e suspendeu a decisão de investir na unidade de processamento de gás de Miranga após contratar capacidade na UTG Catu.
Principais pontos
- O lucro líquido ajustado foi de R$ 145,3 milhões, com alta de 39% frente ao trimestre anterior e de 93% em um ano.
- A produção média ficou em 23.677 barris de óleo equivalente por dia, queda de 2% no trimestre e de 10% em um ano.
- O EBITDA ajustado atingiu R$ 378,6 milhões, recuo trimestral de 4% e crescimento anual de 8%.
- Os investimentos somaram R$ 147 milhões, redução de 24% em relação ao segundo trimestre.
- A dívida líquida encerrou setembro em R$ 1,2 bilhão, equivalente a 0,90 vez o EBITDA dos últimos 12 meses.
- A manutenção programada na UTG Catu tem conclusão estimada em 19 de novembro e impacto previsto de 2,4 mil barris de óleo equivalente por dia.
Ganhos contábeis ajudam a explicar a alta do lucro
O resultado financeiro líquido foi positivo em R$ 78 milhões, contra R$ 10,8 milhões no segundo trimestre. Essa melhora ajudou o lucro final a crescer mesmo com a queda de 21% no lucro operacional, para R$ 176 milhões.
A principal contribuição veio dos swaps cambiais, contratos que trocam a exposição financeira da dívida. A PetroRecôncavo usa esses instrumentos para dolarizar o endividamento, buscando aproximá-lo das receitas, em grande parte ligadas ao dólar.
No trimestre, a marcação a mercado desses swaps gerou ganho de R$ 159,2 milhões. Essa marcação atualiza o valor dos contratos conforme as condições de mercado, mas não representa recebimento imediato. Separadamente, houve entrada de R$ 24 milhões pela liquidação de swaps no período.
Sem as marcações a mercado dos swaps e das proteções de petróleo do tipo collar, o resultado financeiro teria sido negativo em aproximadamente R$ 67 milhões, segundo a companhia. Já o lucro líquido ajustado, que retira os efeitos especificados no release e seus impactos tributários, ficou em R$ 145,3 milhões. No acumulado de nove meses, o lucro contábil foi de R$ 562,6 milhões, queda de 4% em um ano.
Receita estável em um ano, com peso das proteções de petróleo
A receita com petróleo somou R$ 470,5 milhões, queda de 7% frente ao segundo trimestre. A companhia atribuiu o recuo principalmente ao preço de referência menor e ao impacto das liquidações de hedge, contratos usados para reduzir a exposição às oscilações do petróleo.
As operações do tipo NDF, que fixam um preço e liquidam em dinheiro a diferença para o mercado, reduziram a receita em R$ 106,7 milhões. Essa é a contrapartida da proteção: ela aumenta a previsibilidade, mas pode exigir pagamentos quando o preço de mercado supera o contratado.
A receita com gás natural e subprodutos cresceu 4% no trimestre, para R$ 290,7 milhões. Houve recuperação das vendas de líquidos de gás após a manutenção na unidade de Guamaré no trimestre anterior. A prestação de serviços acrescentou aproximadamente R$ 25 milhões.
O EBITDA, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, foi de R$ 359,6 milhões. O indicador ajustado chegou a R$ 378,6 milhões após excluir R$ 19 milhões classificados como não recorrentes. Nenhuma dessas medidas equivale ao dinheiro efetivamente gerado no período.
Menos gás puxa a queda da produção
A produção média total caiu para 23.677 barris de óleo equivalente por dia. Essa unidade reúne petróleo e gás em uma mesma medida de energia. Frente ao segundo trimestre, a produção de petróleo aumentou 4%, mas a de gás recuou 9%.
No Ativo Potiguar, a produção diminuiu, refletindo o esgotamento natural de gás no Polo Sabiá, falhas pontuais em poços e interrupções de energia. Na Bahia, houve crescimento de 1% no total, com aumento do petróleo e redução do gás.
A menor produção de gás levou a empresa a comprar aproximadamente 18 milhões de metros cúbicos de terceiros para cumprir contratos de entrega. Produzir e entregar, portanto, não são a mesma coisa: parte do volume vendido pode vir dessas compras.
A companhia realizou 42 workovers, intervenções em poços existentes para recuperar ou melhorar sua operação. Seis projetos foram destinados à expansão da injeção de água, técnica que ajuda a sustentar a pressão dos reservatórios e a extrair petróleo. Segundo a PetroRecôncavo, quatro campos prioritários com esses projetos apresentaram reversão da tendência de declínio do óleo no trimestre.
Acordo em Catu suspende investimento em Miranga
Os investimentos caíram para R$ 147 milhões no trimestre e R$ 537 milhões nos nove primeiros meses, redução acumulada de 55% em um ano. Segundo a empresa, a mudança reflete campanhas de perfuração e intervenções menos intensivas em capital, além de menores investimentos na infraestrutura de gás.
Uma decisão central foi suspender a decisão final de investimento na UPGN Miranga, unidade projetada para processar gás natural. Isso ocorreu após a contratação de capacidade na UTG Catu, unidade de tratamento de gás, entre 2028 e 2037, por meio de aditivos com a Petrobras.
A companhia afirma que a solução permite preservar aproximadamente US$ 60 milhões de capital. A suspensão também levou à baixa contábil de R$ 15 milhões em gastos associados a Miranga. Esse valor integra os itens retirados do EBITDA ajustado e não representa um novo desembolso no trimestre.
Caixa livre cresce e dívida líquida recua
As atividades operacionais geraram R$ 306 milhões em caixa, aumento de 16% sobre o trimestre anterior. O menor pagamento de juros contribuiu para o movimento: segundo o release, os desembolsos da dívida se concentram principalmente no segundo e no quarto trimestres.
O fluxo de caixa livre, dinheiro gerado pelas operações após descontar adições ao imobilizado e ao intangível, foi de R$ 134 milhões, alta trimestral de 81%. Ele mostra uma dimensão diferente do lucro, pois considera os pagamentos e recebimentos efetivos dessa conta.
A posição de caixa e aplicações terminou setembro em R$ 1,7 bilhão. A dívida líquida ficou em R$ 1,2 bilhão, queda de 23% desde dezembro de 2025. A relação entre dívida líquida e EBITDA dos últimos 12 meses passou de 1,10 para 0,90 vez. Esse indicador compara o endividamento descontado do caixa com a geração de resultado operacional usada no cálculo.
O que muda para o acionista
O balanço mostra por que a alta do lucro precisa ser lida junto com produção e caixa: o resultado contábil recebeu contribuição de contratos financeiros, enquanto a operação entregou menos petróleo e gás no total.
Para os períodos seguintes, o release traz mudanças comerciais concretas. O contrato de petróleo com a Brava Energia vigora de outubro de 2026 até dezembro de 2030, com compromisso mínimo recíproco de compra e venda de 50% da produção.
No curto prazo, há uma interrupção operacional prevista. A manutenção da UTG Catu começou em 26 de outubro, com duração estimada de 25 dias e término em 19 de novembro. Durante os trabalhos, parte da produção de gás do Ativo Bahia fica temporariamente interrompida, com impacto estimado de 2,4 mil barris de óleo equivalente por dia.
Perguntas frequentes
Quanto a PetroRecôncavo lucrou no terceiro trimestre?
A empresa teve lucro líquido de R$ 236,1 milhões no 3T26. O valor aumentou 94% em relação ao terceiro trimestre de 2025 e 16% sobre o segundo trimestre de 2026.
O aumento do lucro virou dinheiro no caixa?
Não integralmente: parte do resultado veio da atualização contábil de contratos financeiros, sem efeito imediato no caixa. O fluxo de caixa livre informado para o trimestre foi de R$ 134 milhões.
Por que a produção caiu?
A queda trimestral refletiu principalmente a redução da produção no Ativo Potiguar, parcialmente compensada pelo crescimento na Bahia. A companhia citou esgotamento natural de gás, falhas em poços e interrupções no fornecimento de energia entre as causas.
Por que a empresa suspendeu o investimento em Miranga?
A decisão veio após a contratação de capacidade de processamento de gás na UTG Catu entre 2028 e 2037. Segundo a PetroRecôncavo, essa alternativa permite preservar aproximadamente US$ 60 milhões de capital.
Quando termina a manutenção em Catu?
A conclusão está estimada em 19 de novembro, após o início dos trabalhos em 26 de outubro. O impacto previsto durante a manutenção é de 2,4 mil barris de óleo equivalente por dia, com interrupção temporária de parte da produção de gás na Bahia.
Ativos citados nesta matéria
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