A EZTEC (EZTC3) teve lucro líquido de R$ 85,4 milhões no terceiro trimestre de 2026, queda de 53,4% em relação ao mesmo período de 2025 e de 22,7% frente ao trimestre anterior. A receita caiu, a parcela que sobrou após os custos dos imóveis diminuiu e dois negócios com terrenos afetaram o resultado. Ao mesmo tempo, a incorporadora registrou seus maiores volumes de lançamentos e vendas para um acumulado de nove meses, segundo a administração.
Última cotação de EZTC3 na B3: R$ 9,14 (-3,79% no dia) em 05/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A EZTEC encerrou o terceiro trimestre com receita líquida de R$ 346,4 milhões e margem bruta de 33,7%, ambas abaixo das comparações trimestral e anual. As vendas líquidas somaram R$ 523,7 milhões, enquanto os lançamentos alcançaram R$ 726,5 milhões na participação da companhia. O conselho aprovou aproximadamente R$ 20,3 milhões em dividendos, com pagamento previsto para 30 de novembro de 2026.
Principais pontos
- Lucro menor: R$ 85,4 milhões no trimestre e R$ 315,6 milhões nos nove primeiros meses, queda de 24,4% no acumulado.
- Receita em queda: R$ 346,4 milhões, recuo de 26,2% ante o terceiro trimestre de 2025.
- Lançamentos: R$ 2,424 bilhões no acumulado do ano, avanço de 53,3% na participação da EZTEC.
- Vendas líquidas: R$ 1,799 bilhão em nove meses, crescimento de 29,3%.
- Caixa: consumo de R$ 54,3 milhões no trimestre e dívida líquida de R$ 52,9 milhões ao fim de setembro.
- Dividendos: cerca de R$ 0,07 por ação, conforme o valor aproximado apresentado pela administração.
Receita menor e custos explicam a redução da margem
A receita líquida, que considera as deduções sobre o faturamento, caiu 8% em relação ao segundo trimestre. Segundo a companhia, essa comparação foi afetada por uma venda de terreno em Praia Grande que havia acrescentado R$ 15,4 milhões à receita do período anterior e não se repetiu.
Também houve mudança nas provisões para distratos, os cancelamentos de contratos de compra de imóveis. No segundo trimestre, a empresa reverteu R$ 15,5 milhões antes reservados para essas perdas. No terceiro, constituiu uma nova provisão de R$ 12,7 milhões. São movimentos contábeis em sentidos opostos, que alteram a receita reconhecida.
Outro efeito veio do ajuste a valor presente, que traz os recebimentos futuros das vendas a prazo para seu valor na data do balanço. Essa linha passou de uma contribuição positiva de R$ 7,7 milhões para um efeito negativo de R$ 7,6 milhões, com maior participação de vendas recentes. Excluídos esses três fatores, a companhia calcula crescimento trimestral de 8,5% da receita.
A margem bruta, parcela da receita que sobra depois dos custos dos imóveis vendidos, ficou em 33,7%, ante 39,7% no segundo trimestre e 44,7% um ano antes. Na comparação anual, a receita caiu mais que os custos, reduzindo essa sobra. Sem os efeitos do terreno, dos distratos e do ajuste a valor presente, a margem seria de 35,3%, segundo a EZTEC.
Venda de sociedade e desistência de terreno tiveram efeitos diferentes
A venda da SPE Cayowaa, uma sociedade criada para deter um empreendimento ou ativo específico, gerou ganho de R$ 72,2 milhões. Como a operação envolveu a sociedade detentora do terreno, e não uma venda imobiliária comum, o ganho entrou em outras receitas operacionais, fora da receita líquida.
Na direção contrária, a EZTEC decidiu não continuar a aquisição do terreno do Extra, na Marginal Pinheiros. A empresa reconheceu uma provisão de R$ 50,6 milhões, registrando como perda esperada a totalidade dos valores pagos pela aquisição e dos gastos relacionados ao projeto.
Juntos, os eventos acrescentaram R$ 21,6 milhões ao lucro operacional, mas R$ 4,4 milhões ao lucro líquido. A diferença envolve o efeito tributário da venda da SPE, de R$ 17,2 milhões. Sem esses eventos, o lucro antes de juros e impostos teria sido de R$ 48,6 milhões, próximo dos R$ 48,4 milhões do segundo trimestre também ajustado pela venda de terreno daquele período.
Recorde em nove meses não impediu recuo das vendas no trimestre
As vendas líquidas, já descontados os cancelamentos e consideradas na participação da EZTEC nos projetos, ficaram em R$ 523,7 milhões. O valor caiu 9,4% frente ao segundo trimestre e 0,4% em relação ao terceiro trimestre de 2025. No acumulado, porém, chegaram a R$ 1,799 bilhão. Esse contraste também aparece na prévia operacional de vendas da EZTEC.
As unidades prontas responderam por R$ 141,7 milhões em vendas no trimestre, alta de 39,8% sobre o período anterior. Essa comercialização reduziu o estoque pronto para aproximadamente R$ 1,1 bilhão. O estoque total, incluindo lançamentos e imóveis em construção, subiu para R$ 3,517 bilhões.
Os lançamentos somaram R$ 726,5 milhões em VGV, o valor potencial de venda dos imóveis, na parcela pertencente à companhia. Foram três projetos ou fases, sendo dois lançados nos últimos dias do trimestre. Isso limita o tempo disponível para vender essas unidades dentro do próprio período.
Lucro contábil não significou entrada equivalente de dinheiro
A EZTEC consumiu R$ 54,3 milhões de caixa no trimestre. Sem os dividendos pagos no período, o consumo foi de R$ 28 milhões. Segundo a administração, o movimento reflete a execução de 21 canteiros sem entregas, a redução de R$ 30,9 milhões em terrenos a pagar e o financiamento direto de unidades prontas aos compradores.
A venda da Cayowaa ilustra a diferença entre lucro e caixa: apesar do ganho contábil de R$ 72,2 milhões, a entrada no trimestre foi de R$ 6 milhões, como sinal. O saldo será recebido em 15 anos. Portanto, o reconhecimento do resultado e o recebimento do dinheiro seguem calendários distintos.
A dívida líquida, saldo das dívidas depois de descontados caixa e aplicações financeiras, encerrou setembro em R$ 52,9 milhões. Em junho, havia caixa líquido de R$ 1,4 milhão. A companhia informou ainda que R$ 561,8 milhões em financiamentos de curto prazo estão ligados à construção do Esther Towers e vencem em janeiro de 2027.
Esther Towers e novos projetos compõem os próximos períodos
A administração destacou a locação do Esther Towers, anunciada em fato relevante de 17 de setembro de 2026. O contrato prevê dez anos, com prorrogação automática por mais cinco, e início escalonado conforme a entrega de cada torre. A receita estimada é de aproximadamente R$ 1,17 bilhão nos primeiros dez anos, a preços da data daquele anúncio e com correção anual pelo IPCA, índice de inflação.
Na incorporação residencial, a empresa manteve a projeção de lançamentos de R$ 2,5 bilhões a R$ 3,5 bilhões em 2026. Segundo a administração, os projetos já definidos para o quarto trimestre levam o total anual para perto de R$ 3 bilhões.
O resultado a apropriar na participação da EZTEC, parcela das vendas que ainda será reconhecida contabilmente conforme a execução dos projetos, alcançou R$ 789,4 milhões. Esse saldo não é lucro já recebido nem entra integralmente no balanço de um único trimestre.
O que muda para o acionista
O balanço mostra ritmos diferentes: lançamentos e vendas cresceram no acumulado, mas receita e lucro recuaram. Na incorporação, vender um imóvel em construção não significa reconhecer toda a receita imediatamente. A evolução das obras e as condições contratuais ajudam a determinar quando essas vendas aparecem nos resultados.
Para a remuneração do acionista, o conselho deliberou aproximadamente R$ 20,3 milhões em dividendos, distribuição de parte do lucro, com pagamento previsto para 30 de novembro de 2026. O valor indicado é de cerca de R$ 0,07 por ação. O comunicado de resultados não informa a data que define quais acionistas terão direito ao pagamento.
Perguntas frequentes
Quanto a EZTEC lucrou no terceiro trimestre?
A companhia registrou R$ 85,4 milhões de lucro líquido no terceiro trimestre de 2026. O resultado ficou 53,4% abaixo do mesmo período de 2025 e 22,7% abaixo do segundo trimestre de 2026.
Quando os dividendos da EZTEC serão pagos?
O pagamento está previsto para 30 de novembro de 2026. O conselho aprovou aproximadamente R$ 20,3 milhões, equivalentes a cerca de R$ 0,07 por ação.
Como as vendas cresceram no ano e o lucro caiu?
Vendas contratadas e receita contábil não são reconhecidas necessariamente ao mesmo tempo na incorporação imobiliária. No trimestre, a EZTEC também teve efeitos de provisões para cancelamentos, ajustes das vendas a prazo e negócios com terrenos.
A venda da Cayowaa virou dinheiro no caixa na hora?
Não integralmente: a entrada de caixa no trimestre foi de R$ 6 milhões como sinal. A operação gerou ganho contábil de R$ 72,2 milhões, mas o saldo será recebido ao longo de 15 anos.
A desistência do terreno do Extra reduziu o banco de terrenos divulgado?
Não reduziu o banco de terrenos reportado de R$ 8,7 bilhões, porque o projeto era apresentado separadamente. A desistência retirou R$ 3,2 bilhões de VGV estimado da projeção e levou à provisão de R$ 50,6 milhões.
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