A Positivo Tecnologia (POSI3) aprovou o cancelamento de 2 milhões de ações que mantinha em tesouraria, ou seja, sob a guarda da própria companhia, e um novo programa para recomprar até 5.624.862 ações. As decisões foram tomadas pelo conselho de administração em 11 de novembro de 2026. O cancelamento não reduz o capital social, e o programa de compras começa em 12 de novembro de 2026.
Última cotação de POSI3 na B3: R$ 3,32 (+5,40% no dia) em 11/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A Positivo vai cancelar ações que já estavam em seu poder e autorizou novas aquisições até 12 de maio de 2028. O limite da recompra equivale a 4,02% do total de ações emitidas após o cancelamento. Os papéis adquiridos poderão permanecer em tesouraria, ser vendidos, cancelados ou usados em planos de remuneração de executivos e colaboradores.
Principais pontos
- O conselho aprovou o cancelamento de 2.000.000 de ações ordinárias, as que dão direito a voto, sem redução do capital social.
- Com o cancelamento, o capital da Positivo passa a ser dividido em 139.800.000 ações ordinárias.
- O Programa 2026/2028 permite adquirir até 5.624.862 ações, equivalentes a 8,09% das ações em circulação.
- As operações poderão ser contratadas e liquidadas entre 12 de novembro de 2026 e 12 de maio de 2028.
- A diretoria poderá optar por compras diretas ou por contratos financeiros vinculados às ações da companhia.
- O programa deve respeitar, a qualquer momento, o limite de manutenção em tesouraria de até 10% das ações em circulação.
Cancelamento reduz o número de ações, não o capital social
O cancelamento aprovado alcança papéis que já pertenciam à própria Positivo. Portanto, não se trata de retirar ações da conta de investidores. A decisão elimina parte das ações mantidas em tesouraria e deixa o capital social dividido em 139,8 milhões de ações ordinárias.
Capital social e quantidade de ações são medidas diferentes. O primeiro representa o valor registrado como capital da companhia; a segunda mostra em quantas partes esse capital está dividido. Neste caso, o documento é explícito: o número de ações diminui, mas o capital social não será reduzido.
A mudança também precisará ser refletida no artigo 5º do estatuto social, o conjunto de regras que organiza o funcionamento da empresa. Segundo o fato relevante, essa alteração será deliberada em assembleia geral a ser convocada oportunamente. A diretoria recebeu autorização para praticar os atos necessários à implementação da decisão do conselho.
Já considerando o cancelamento, a companhia informou ter 1.329.258 ações em tesouraria. Para apresentar essa posição e a quantidade de ações em circulação, usou como base as informações de 10 de novembro de 2026 da instituição escrituradora, responsável pelo registro das ações.
Recompra tem destinos diferentes e limite de estoque
O Programa 2026/2028 autoriza a Positivo a adquirir ações de sua própria emissão. Os destinos previstos não se limitam ao cancelamento: a companhia também poderá manter os papéis em tesouraria, vendê-los posteriormente ou utilizá-los para cumprir obrigações de seus planos de opções e de remuneração baseada em ações.
Esses planos são voltados a executivos e colaboradores. Em termos práticos, permitem vincular parte da remuneração ou dos incentivos à participação na empresa. O fato relevante inclui essa finalidade entre os usos possíveis das ações, sem reservar uma quantidade específica para cada destino.
O teto de 5.624.862 ações corresponde a 4,02% do total emitido e a 8,09% das ações em circulação, conforme os percentuais apresentados pela Positivo. Ações em circulação são os papéis considerados disponíveis no mercado segundo a definição regulatória usada no programa. A base informada pela companhia é de 69.541.195 ações.
Além do teto de aquisições, existe uma regra para o estoque: a empresa deverá respeitar, a qualquer momento, o limite de até 10% das ações em circulação mantidas em tesouraria. São controles distintos. Um delimita o volume autorizado para o programa; o outro restringe quanto pode permanecer com a companhia durante sua execução.
Diretoria poderá comprar ações ou usar contratos financeiros
A execução ficará a cargo da diretoria executiva. Na modalidade de compra direta em bolsa, ela decidirá quando realizar as aquisições e quantas ações comprar em cada momento, sempre dentro dos limites aplicáveis. O conselho, portanto, definiu os parâmetros gerais, enquanto a diretoria terá a responsabilidade pelas decisões operacionais.
A alternativa prevista é o total return equity swap, um contrato financeiro que troca resultados de fluxos futuros tendo as ações da Positivo como referência. Nesse formato, a companhia recebe a variação das próprias ações e paga a variação do CDI, referência de juros do mercado interbancário, acrescida de uma taxa prefixada.
Essa estrutura não é igual a uma compra direta: ela estabelece obrigações financeiras entre a empresa e a instituição contratada. O documento permite celebrar um ou mais desses contratos com instituições financeiras a serem escolhidas pela diretoria. As operações também ficam sujeitas ao prazo do programa.
O fato relevante lista como intermediárias ITAU Corretora, BTG Pactual, XP Investimentos, UBS Brasil, Bradesco, Citigroup, C6 Corretora e Necton Investimentos. A relação identifica as instituições autorizadas a intermediar as operações, mas não distribui entre elas parcelas do volume permitido.
Prazo vai até maio de 2028 e recursos têm origem definida
O programa terá duração de até 18 meses, com início em 12 de novembro de 2026 e término em 12 de maio de 2028. Dentro dessa janela, as operações poderão ser contratadas e liquidadas — isto é, concluídas financeiramente. O prazo abrange tanto as aquisições diretas quanto as operações por contratos de swap.
Para financiar o programa, a Positivo poderá usar reservas de lucro ou de capital, que são contas do patrimônio da companhia, e o resultado do exercício social em andamento. Essas fontes poderão ser utilizadas isoladamente ou em combinação, respeitadas as exclusões de reservas previstas na regulamentação citada no comunicado.
O documento fixa a quantidade máxima de ações, mas não apresenta um orçamento total em reais para as operações. Também não estabelece um calendário de compras por mês ou uma divisão entre aquisições diretas e contratos financeiros.
O que muda para o acionista
Para quem tem POSI3, as decisões tratam de duas etapas diferentes: o cancelamento de ações que já estavam com a empresa e a autorização para novas operações. O limite aprovado não significa que todo o volume será necessariamente adquirido, pois o momento e a quantidade das compras diretas serão definidos pela diretoria.
O programa não é um anúncio de pagamento aos acionistas. Seu objeto é a aquisição de ações pela companhia e a definição dos usos permitidos para esses papéis. Como há possibilidade de manutenção, venda, cancelamento ou atendimento a planos de remuneração, não cabe tratar todas as futuras aquisições como ações destinadas a desaparecer.
Os próximos marcos previstos são o início da vigência do programa e a futura convocação da assembleia que deliberará sobre a alteração do estatuto. A data dessa assembleia ainda não consta no fato relevante. Para as operações de recompra, o prazo final informado é 12 de maio de 2028.
Perguntas frequentes
Quantas ações a Positivo pode recomprar?
O programa autoriza a aquisição de até 5.624.862 ações ordinárias. Segundo a companhia, esse volume representa 4,02% das ações emitidas e 8,09% das ações em circulação, já considerado o cancelamento aprovado.
Até quando a recompra pode acontecer?
As operações poderão ser contratadas e liquidadas de 12 de novembro de 2026 a 12 de maio de 2028. Essa janela também vale para os contratos financeiros vinculados às ações previstos no programa.
O cancelamento tira ações da minha conta?
Não, o cancelamento aprovado envolve 2 milhões de ações que já estavam em poder da própria Positivo. Com a decisão, o capital social passa a ser dividido em 139,8 milhões de ações, sem redução de seu valor.
Todas as ações recompradas serão canceladas?
Não há essa destinação única no programa. As ações também poderão ficar em tesouraria, ser vendidas posteriormente ou atender aos planos de opções e de remuneração em ações de executivos e colaboradores.
A empresa é obrigada a comprar o limite inteiro?
O volume divulgado é um teto autorizado, não uma quantidade garantida de compras. Nas aquisições diretas, a diretoria executiva definirá os momentos e as quantidades, respeitando as regras do programa.
Ativos citados nesta matéria
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