A Renova Energia (RNEW3) registrou prejuízo líquido de R$ 32,7 milhões no terceiro trimestre de 2026, redução de 26,7% em relação à perda de R$ 44,6 milhões do mesmo período de 2025. A receita caiu, mas a compra de energia ficou mais barata e o resultado financeiro pesou menos. Ao mesmo tempo, frentes de negócio que não existiam um ano antes responderam por 43% da receita líquida trimestral, segundo a administração.
Última cotação de RNEW3 na B3: R$ 0,86 (-2,27% no dia) em 13/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A receita líquida da Renova caiu 16,9%, para R$ 119,5 milhões no terceiro trimestre, enquanto o custo de compra de energia recuou 59,5%. O Projeto Satoshi, data center integrado ao complexo eólico Alto Sertão III, ajudou a reduzir as restrições à geração. Nos nove meses de 2026, a companhia acumulou prejuízo de R$ 72,6 milhões e EBITDA ajustado de R$ 165,2 milhões, indicador operacional que exclui determinados efeitos contábeis e de geração.
Principais pontos
- O prejuízo líquido trimestral caiu de R$ 44,6 milhões para R$ 32,7 milhões.
- A receita líquida somou R$ 119,5 milhões no trimestre e R$ 360,8 milhões nos nove meses.
- O lucro bruto de energia avançou 49,4%, para R$ 84,0 milhões no trimestre.
- A geração líquida cresceu 1,9%, para 334,6 GWh, apesar do vento médio 10,2% menor.
- O EBITDA ajustado trimestral atingiu R$ 59,2 milhões, alta de 108,4%.
- Os empréstimos e financiamentos líquidos de caixa e aplicações somavam R$ 700,8 milhões em setembro.
Compra de energia mais barata compensou a queda da receita
A receita operacional líquida, valor que fica das vendas após os impostos incidentes sobre elas, passou de R$ 143,9 milhões para R$ 119,5 milhões. Segundo a Renova, a queda veio principalmente da comercializadora, atividade de compra e venda de energia, em razão dos preços menores de liquidação no período.
Isso não significa que a companhia tenha entregado menos energia no trimestre. A geração líquida cresceu, mas volume e preço têm efeitos diferentes sobre o faturamento: vender mais não impede uma receita menor quando o preço recua.
Do lado dos gastos, a energia comprada para revenda custou R$ 35,5 milhões, ante R$ 87,6 milhões um ano antes. A companhia atribuiu a redução aos preços de liquidação e à melhora na estratégia de comercialização. Os custos operacionais totais caíram 30,7%, para R$ 99,9 milhões.
Com isso, o lucro bruto de energia, medida apresentada pela empresa para o resultado da atividade de energia, subiu 49,4%, para R$ 84,0 milhões. O resultado operacional passou de uma perda de R$ 0,3 milhão para um ganho de R$ 19,6 milhões. Houve também efeito positivo de R$ 4,9 milhões da marcação a mercado, atualização do valor dos contratos futuros de energia às condições do encerramento do período.
Satoshi muda a origem da receita e o uso da energia
A administração apresenta o Projeto Satoshi como o principal motor da mudança no negócio. O data center, instalação que abriga equipamentos de processamento de dados, está integrado ao Complexo Eólico Alto Sertão III, na Bahia, e tinha consumo estimado de 90 MW em setembro.
Segundo a companhia, a integração permite consumir internamente energia que enfrentaria restrições do sistema elétrico. Em vez de depender apenas da entrega dessa energia ao mercado, a infraestrutura passa a atender também uma atividade instalada junto à geração.
É nesse modelo que a Renova enquadra sua transformação em uma plataforma de infraestrutura energética. A administração afirma que a participação de 43% de novas frentes na receita líquida trimestral amplia as fontes de faturamento e reduz a sensibilidade aos preços de curto prazo. Essa é a avaliação da empresa, não uma garantia sobre resultados futuros.
Menos cortes permitiram gerar mais, mesmo com menos vento
O curtailment, restrição que impede o aproveitamento de parte da geração disponível, somou 80,3 GWh no trimestre, queda de 34,2% sobre os 121,9 GWh de um ano antes. Sua participação na geração bruta passou de 27,1% para 19,3%.
As medidas contam histórias diferentes. A geração bruta, calculada antes dessas restrições, caiu 7,9%, para 414,9 GWh. Já a geração líquida, que desconta os cortes, aumentou de 328,5 GWh para 334,6 GWh. GWh é uma unidade que mede a quantidade de energia produzida ou consumida ao longo de um período.
A disponibilidade dos ativos, parcela do tempo em que eles estavam aptos a operar, subiu de 89,4% para 90,0%. Isso ajudou a compensar o vento médio 10,2% menor. Segundo o relatório, o Satoshi mitigou aproximadamente 35% da energia que seria frustrada no trimestre.
No acumulado, porém, a geração líquida ainda caiu 2,3%, para 782,2 GWh. A companhia atribuiu esse desempenho ao menor recurso eólico no primeiro trimestre.
EBITDA cresceu, mas não virou lucro líquido
O EBITDA, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, alcançou R$ 45,2 milhões no trimestre, alta de 59,5%. Ele ajuda a observar a operação antes desses efeitos, mas não equivale ao lucro final nem ao dinheiro que entrou no caixa.
Na versão ajustada pela Renova, o indicador chegou a R$ 59,2 milhões, avanço de 108,4%. A conta desconsidera efeitos de restrições à geração, atualização de contratos futuros, venda de ativos e provisões e itens não recorrentes. A metodologia do ajuste de curtailment mudou a partir do quarto trimestre de 2025, sem reapresentação dos períodos anteriores, o que limita a comparação direta.
Outras despesas continuaram relevantes. A depreciação operacional, reconhecimento contábil do desgaste e uso dos ativos, cresceu 54,4%, ligada ao imobilizado do Satoshi. As despesas consolidadas somaram R$ 14,1 milhões, com provisões para honorários de êxito em disputas judiciais, parcialmente compensadas por reversões de valores antes reservados para litígios.
Dívida ainda pesa, apesar da redução dos encargos
O resultado financeiro ficou negativo em R$ 33,8 milhões no trimestre, ante R$ 47,1 milhões negativos um ano antes. Os encargos da dívida caíram 9,3%, para R$ 24,6 milhões, mas continuaram a consumir parte do resultado gerado pela operação.
Em setembro, os empréstimos e financiamentos somavam R$ 768,2 milhões. Descontados caixa e aplicações de R$ 67,4 milhões, o saldo líquido era de R$ 700,8 milhões. Já o conjunto de passivos negociados no plano de recuperação judicial, que tem abrangência diferente, totalizava R$ 972,3 milhões.
O relatório também registra uma mudança posterior ao trimestre: em 26 de outubro de 2026, a Renova notificou os credores da Classe II sobre a troca do indexador, referência usada para atualizar esses créditos. A remuneração deixou de ser de 100% do CDI e passou à variação do IPCA acrescida de juros de 7,2571% ao ano. O documento não quantifica o efeito futuro dessa alteração.
O que muda para o acionista
O resultado mostra uma empresa com composição de receita diferente, menor custo de compra de energia e redução das perdas por restrições à geração. Ainda assim, esses avanços não foram suficientes para encerrar o trimestre com lucro.
O caixa também conta uma parte distinta dessa história. Nos nove meses, o fluxo operacional foi positivo em R$ 174,0 milhões, incluindo R$ 42,4 milhões de adiantamento aduaneiro relacionado ao Satoshi. Após investimentos e financiamento, o caixa e as aplicações, incluindo recursos restritos, terminaram setembro 6,9% abaixo do encerramento de 2025.
Para quem tem a ação, a mudança concreta está na combinação entre geração e infraestrutura digital já em operação. O desempenho dessa combinação aparece tanto nas novas receitas quanto no aproveitamento da energia, enquanto dívida, depreciação e despesas seguem influenciando o resultado final.
Perguntas frequentes
A Renova teve lucro no terceiro trimestre?
Não. A companhia registrou prejuízo de R$ 32,7 milhões no terceiro trimestre de 2026, contra perda de R$ 44,6 milhões um ano antes. Nos nove meses, o prejuízo acumulado foi de R$ 72,6 milhões.
Como o Projeto Satoshi ajuda a Renova?
O data center consome internamente energia que poderia sofrer restrições de aproveitamento pelo sistema elétrico. Segundo a Renova, o projeto mitigou aproximadamente 35% da energia que seria frustrada no trimestre e tinha consumo estimado de 90 MW em setembro.
Por que a receita caiu se a geração aumentou?
Segundo a companhia, a queda da receita veio principalmente dos preços menores de liquidação na atividade de comercialização. A geração líquida cresceu 1,9%, mas a receita também depende dos preços e da composição dos negócios.
O EBITDA ajustado é o dinheiro que ficou no caixa?
Não. O EBITDA ajustado é uma medida de resultado que retira determinadas despesas e outros efeitos, conforme os critérios da empresa. O caixa também depende de pagamentos, recebimentos, investimentos e movimentações da dívida.
Ativos citados nesta matéria
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