A Ultrapar (UGPA3) registrou lucro líquido de R$ 2,697 bilhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 249% sobre o mesmo período de 2025, e informou que pagará R$ 1,00 por ação em dividendos em 3 de dezembro. O resultado combinou crescimento operacional, principalmente na Ipiranga, reconhecimento de créditos fiscais extraordinários e redução da despesa financeira líquida.
Última cotação de UGPA3 na B3: R$ 31,72 (+4,55% no dia) em 12/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A receita líquida da Ultrapar alcançou R$ 44,432 bilhões, avanço de 20% na comparação anual. O resultado operacional sem itens excepcionais cresceu sobre o terceiro trimestre de 2025, mas recuou diante do trimestre anterior. A geração de caixa das operações ficou em R$ 140 milhões, afetada pela liquidação de financiamento a fornecedores e por valores a receber ligados à subvenção de combustível importado. A companhia também informou uma distribuição de aproximadamente R$ 1,1 bilhão em dividendos referentes a 2026.
Principais pontos
- Lucro líquido: R$ 2,697 bilhões, crescimento de 249% em um ano e de 61% sobre o segundo trimestre.
- Receita líquida: R$ 44,432 bilhões, alta anual de 20% e trimestral de 7%.
- EBITDA ajustado recorrente: R$ 3,103 bilhões, avanço anual de 74%, mas queda trimestral de 15%.
- Caixa operacional: R$ 140 milhões; na conta que exclui os efeitos destacados pela empresa, seriam R$ 2,784 bilhões.
- Dívida líquida: R$ 11,002 bilhões ao fim de setembro, com alavancagem de 1,0 vez.
- Dividendos: R$ 1,00 por ação, com pagamento em 3 de dezembro de 2026.
Créditos fiscais ampliaram o lucro do trimestre
O lucro líquido subiu tanto na comparação anual quanto diante dos R$ 1,677 bilhão registrados no segundo trimestre. Mas parte desse crescimento veio de acontecimentos que a própria Ultrapar separa da rotina dos negócios. A tabela de ajustes identifica R$ 1,549 bilhão em créditos extraordinários na Ipiranga, retirados do cálculo do desempenho recorrente.
Essa separação aparece no EBITDA, indicador do resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização. A depreciação e a amortização distribuem contabilmente o custo de ativos ao longo do tempo. O EBITDA ajustado, que também corrige determinados efeitos contábeis, somou R$ 4,632 bilhões, alta anual de 138%.
Já o EBITDA ajustado recorrente, que exclui os eventos excepcionais classificados pela empresa, ficou em R$ 3,103 bilhões. O avanço anual foi de 74%, enquanto a comparação com o segundo trimestre mostrou queda de 15%. Portanto, o crescimento do lucro contábil e a evolução da operação sem efeitos pontuais não seguiram o mesmo ritmo.
A despesa financeira líquida também diminuiu: passou de R$ 401 milhões para R$ 205 milhões em um ano. Segundo a companhia, a melhora veio principalmente da marcação a mercado, atualização do valor de instrumentos financeiros às condições de mercado. Esse efeito foi positivo em R$ 249 milhões no trimestre.
No acumulado de janeiro a setembro, a Ultrapar teve lucro líquido de R$ 5,289 bilhões, aumento de 131%. A receita líquida atingiu R$ 122,704 bilhões, crescimento de 17%.
Ipiranga vende mais, mas perde força frente ao trimestre anterior
A Ipiranga foi o principal motor do crescimento operacional anual. Seu volume vendido alcançou 6,735 milhões de metros cúbicos, alta de 9% tanto sobre o terceiro trimestre de 2025 quanto sobre o segundo trimestre de 2026. A receita líquida somou R$ 40,205 bilhões, avanço anual de 22%.
Segundo a Ultrapar, o faturamento refletiu o aumento das vendas e o repasse dos maiores custos de aquisição de combustíveis, especialmente diesel. A companhia também atribuiu o desempenho à redução de irregularidades no setor e aos efeitos do conflito no Oriente Médio sobre o mercado de combustíveis.
O EBITDA ajustado recorrente da Ipiranga chegou a R$ 2,280 bilhões, crescimento anual de 156%. Na comparação com o segundo trimestre, porém, houve queda de 18%, equivalente a R$ 502 milhões.
A empresa relacionou essa redução ao menor impacto dos efeitos do conflito, inclusive sobre estoques, em um contexto de maior oferta de produtos e mais importações com subvenção ao diesel. Também citou menor flexibilidade logística diante do volume comercializado. Assim, vender mais não significou repetir o resultado operacional do trimestre anterior.
Ultragaz, Ultracargo e Hidrovias tiveram trajetórias diferentes
Na Ultragaz, o volume de gás liquefeito de petróleo, o GLP usado em botijões e fornecido a granel, cresceu 3% em um ano, para 458 mil toneladas. O EBITDA ajustado recorrente ficou em R$ 467 milhões, alta anual de 1% e praticamente estável frente ao segundo trimestre.
O maior volume vendido e a contribuição de novas energias ajudaram o resultado. Em contrapartida, segundo a empresa, as margens do GLP sofreram pressão da dinâmica de mercado e dos custos logísticos. A Ultragaz investiu R$ 141 milhões, principalmente em vasilhames, tecnologia e expansão do fornecimento a granel.
A Ultracargo registrou EBITDA ajustado de R$ 142 milhões, crescimento anual de 6%, mas queda trimestral de 11%. O volume faturado aumentou 16% em um ano. A expansão das operações trouxe receitas, mas também custos e despesas maiores durante a entrada gradual das novas capacidades em operação.
Na Hidrovias do Brasil, o EBITDA ajustado recorrente foi de R$ 303 milhões, recuo anual de 16%. Parte da comparação reflete a venda da operação de navegação costeira. Considerando apenas os negócios que permaneceram na empresa, a queda foi de 8%, associada sobretudo ao menor volume movimentado e à menor contribuição de participações em outras operações.
Caixa foi afetado por fornecedores e subvenções
A geração de caixa operacional caiu de R$ 2,129 bilhões para R$ 140 milhões na comparação anual. A explicação está principalmente no capital de giro, os recursos que sustentam pagamentos, estoques e valores a receber no funcionamento cotidiano dos negócios.
A Ultrapar liquidou R$ 1,982 bilhão em fornecedores convênio, também chamado de risco sacado, mecanismo pelo qual uma instituição financeira antecipa pagamentos aos fornecedores e a empresa assume a obrigação de pagar depois. Além disso, constituiu saldo a receber de R$ 661 milhões relacionado às subvenções de combustível importado.
Sem esses efeitos, a companhia calcula que o caixa operacional teria sido de R$ 2,784 bilhões. Essa conta explica o impacto das movimentações, mas não substitui o fluxo efetivamente registrado. Lucro e caixa medem coisas diferentes: reconhecer uma receita ou um direito a receber não significa receber o dinheiro naquele momento.
A dívida líquida encerrou setembro em R$ 11,002 bilhões, ante R$ 8,864 bilhões em junho. A alavancagem, relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado dos últimos 12 meses, passou de 0,9 para 1,0 vez. Incluindo também os financiamentos a fornecedores e clientes considerados pela empresa, a dívida ajustada ficou praticamente estável, em R$ 11,028 bilhões.
O que muda para o acionista
O próximo pagamento informado no release é de R$ 1,00 por ação em 3 de dezembro de 2026, em uma distribuição de aproximadamente R$ 1,1 bilhão referente a 2026. O documento não apresenta a data que define quais acionistas terão direito a esse pagamento.
Essa distribuição é distinta dos R$ 1,086 bilhão em dividendos pagos em setembro, que já afetaram o caixa do trimestre. A Ultrapar também recomprou 4,8 milhões de ações no período, adquirindo papéis de sua própria emissão.
Para interpretar o resultado, a diferença central está entre lucro, desempenho recorrente e caixa. Os créditos fiscais ampliaram o resultado contábil; a Ipiranga sustentou o crescimento operacional anual; e as movimentações com fornecedores e subvenções reduziram o dinheiro gerado pelas operações no trimestre.
Perguntas frequentes
Quanto a Ultrapar lucrou no terceiro trimestre?
A Ultrapar registrou lucro líquido de R$ 2,697 bilhões no terceiro trimestre de 2026. O valor cresceu 249% em relação ao mesmo trimestre de 2025 e 61% sobre o segundo trimestre de 2026.
Quando a Ultrapar vai pagar os dividendos?
O pagamento informado é de R$ 1,00 por ação em 3 de dezembro de 2026. A distribuição totaliza aproximadamente R$ 1,1 bilhão e se refere a 2026.
O crescimento do lucro veio só da operação?
Não. Além da melhora operacional, o lucro refletiu créditos fiscais extraordinários e redução da despesa financeira líquida. O indicador operacional recorrente, que retira eventos excepcionais, cresceu 74% em um ano, mas caiu 15% frente ao trimestre anterior.
Por que entrou tão pouco caixa se o lucro foi maior?
O caixa operacional foi afetado pela liquidação de R$ 1,982 bilhão em financiamento a fornecedores e pela formação de R$ 661 milhões a receber ligados a subvenções de combustível importado. O lucro segue critérios contábeis e não corresponde necessariamente ao dinheiro recebido no período.
A dívida da Ultrapar aumentou?
A dívida líquida passou de R$ 8,864 bilhões em junho para R$ 11,002 bilhões em setembro de 2026. Na medida ampliada da companhia, que inclui financiamentos a fornecedores e clientes, o saldo ficou praticamente estável em R$ 11,028 bilhões.
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