A Positivo Tecnologia (POSI3) registrou lucro líquido de R$ 7,7 milhões no terceiro trimestre de 2026, ante R$ 1,1 milhão no mesmo período de 2025. A receita bruta cresceu 27,7%, para R$ 1,178 bilhão, impulsionada por servidores, computadores corporativos e soluções de pagamentos. O avanço das vendas veio acompanhado de mais dinheiro aplicado em estoques e de aumento da dívida líquida.
Última cotação de POSI3 na B3: R$ 3,37 (+1,51% no dia) em 12/11/2026 (fonte: Brapi).
Resumo rápido
A Positivo ampliou as vendas e o resultado operacional no terceiro trimestre, mas o resultado financeiro negativo consumiu quase todo o ganho da operação antes dos tributos. Infraestrutura, Serviços e Soluções de TI respondeu por 57% da receita bruta. A companhia elevou sua projeção de faturamento para 2026 e informou que a prioridade é transformar estoques em caixa para reduzir a dívida e o custo financeiro.
Principais pontos
- Receita líquida, após impostos e deduções sobre vendas, de R$ 997,2 milhões, alta anual de 23,8%.
- EBITDA, resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, de R$ 88,5 milhões, crescimento de 30%.
- Receita de servidores de R$ 123,2 milhões, avanço de 260,4% sobre o terceiro trimestre de 2025.
- Resultado financeiro negativo de R$ 63,9 milhões, contra R$ 46,7 milhões negativos um ano antes.
- Dívida líquida de R$ 813,9 milhões, aumento anual de 42%, e caixa operacional negativo em R$ 17,2 milhões.
- Projeção de receita bruta para 2026 elevada para a faixa de R$ 4,4 bilhões a R$ 4,5 bilhões.
Servidores e PCs corporativos puxam a receita
A divisão de Infraestrutura, Serviços e Soluções de TI, chamada de ISS, faturou R$ 674,8 milhões, alta de 53,2% em relação ao terceiro trimestre de 2025. Sua participação na receita bruta consolidada passou de 48% para 57%. Essa unidade reúne equipamentos e serviços destinados a empresas e instituições públicas.
Os servidores foram o principal motor do crescimento. Segundo a Positivo, a receita veio da entrega de pedidos captados em trimestres anteriores, após um plano dedicado a destravar o fornecimento. A unidade conquistou 21 novos clientes no trimestre, com demanda por servidores tradicionais e, progressivamente, por infraestrutura de inteligência artificial.
A comparação com o trimestre imediatamente anterior conta outra parte da história: a receita de servidores caiu 29,3%. O segundo trimestre havia incluído um grande projeto de supercomputação, ausente no terceiro. Por isso, o salto anual não significa que as vendas cresceram também na comparação entre trimestres consecutivos.
Os computadores corporativos alcançaram receita recorde trimestral de R$ 157 milhões, avanço de 67%, com demanda de revendas e de clientes de saúde, drogarias e telecomunicações. Já as vendas para instituições públicas chegaram a R$ 219 milhões, alta de 60%. A companhia atribuiu parte desse desempenho à retomada de projetos adiados no primeiro semestre.
Pagamentos cresce, enquanto consumo recua
Soluções em Pagamentos faturou R$ 196,4 milhões, crescimento anual de 25,7%. A unidade fornece terminais inteligentes, programas de gestão e serviços ligados ao processamento de pagamentos. O volume de terminais vendidos aumentou 45%, mas o valor médio por equipamento foi menor, efeito que a empresa atribuiu ao dólar, usado na maioria dos contratos.
No trimestre, a Positivo assinou o primeiro contrato de licença de seu gateway proprietário, software que conecta as etapas do processamento de pagamentos. Também conquistou contratos com duas grandes adquirentes da América Latina, empresas que viabilizam a aceitação de pagamentos pelos estabelecimentos. Segundo a administração, a atuação em mais quatro países da região tem receita prevista a partir de 2027.
Em Dispositivos Inteligentes–Consumo, a receita caiu 5,6%, para R$ 273,8 milhões. As vendas de computadores cresceram 24,7%, mas não compensaram a retração dos dispositivos móveis. A receita de smartphones recuou 67%, movimento descrito pela companhia como planejado para diminuir a exposição a negócios com margens comprimidas e liberar recursos para outras operações.
A receita de tablets caiu 23%. Apesar da queda no faturamento total de consumo, a Positivo informou que a margem do segmento aumentou. Os canais digitais passaram a responder por 51% das vendas da unidade, ante 38% no terceiro trimestre de 2025.
Despesas menores em proporção às vendas sustentam a operação
O lucro bruto, valor que sobra da receita líquida depois dos custos dos produtos e serviços, cresceu 6%, para R$ 228,3 milhões. Esse avanço foi inferior ao da receita. A margem bruta, parcela da receita líquida que corresponde a esse lucro, caiu de 26,7% para 22,9%.
A Positivo atribuiu a redução à concentração de vendas em um contrato estratégico de menor margem e à alta dos custos de memórias e SSDs, componentes de armazenamento. Segundo a empresa, esses aumentos ainda não haviam sido integralmente repassados nos contratos com o setor público.
Em contrapartida, as despesas operacionais perderam peso sobre as vendas: passaram de 20,6% para 16,5% da receita líquida. Essa combinação permitiu que o EBITDA crescesse 30%, com margem de 8,9%, ante 8,5% um ano antes. O indicador ajuda a observar o desempenho da operação, mas não equivale ao dinheiro que entrou no caixa.
O resultado operacional, já descontadas depreciação e amortização, foi de R$ 64 milhões. Quase todo esse valor foi absorvido pelo resultado financeiro negativo de R$ 63,9 milhões. Assim, o resultado antes dos tributos ficou em R$ 0,1 milhão; o efeito líquido positivo do imposto de renda e da contribuição social na demonstração contribuiu para o lucro final de R$ 7,7 milhões.
Estoques maiores consomem caixa e elevam a dívida líquida
Os estoques encerraram o trimestre em R$ 1,609 bilhão, aumento de 36,8% em um ano. A administração informou que antecipou compras de componentes para garantir abastecimento diante dos prazos longos de entrega e da restrição de oferta de memórias. Isso elevou o capital de giro, recursos aplicados no funcionamento cotidiano do negócio, para R$ 1,709 bilhão.
Comprar antes de vender prende dinheiro no estoque. No trimestre, o aumento de mercadorias e de valores a receber de clientes foi parcialmente financiado por fornecedores. Ainda assim, o fluxo de caixa operacional ficou negativo em R$ 17,2 milhões, contra geração de R$ 117,6 milhões no mesmo período de 2025.
A dívida bruta caiu 6,1%, para R$ 1,294 bilhão, mas o caixa também diminuiu, de R$ 805,5 milhões para R$ 480,2 milhões em um ano. Como a dívida líquida desconta o caixa da dívida bruta, ela aumentou mesmo com a redução do endividamento total.
A alavancagem, relação entre dívida líquida e EBITDA dos últimos doze meses, passou de 1,9 vez para 2,3 vezes. Ao mesmo tempo, a parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos subiu para 80,7%. O resultado financeiro piorou principalmente porque o menor saldo médio de caixa reduziu as receitas financeiras; as despesas financeiras ficaram praticamente estáveis na comparação anual.
O que muda para o acionista
O resultado mostra crescimento da operação, mas também a distância entre vender mais, registrar lucro e gerar caixa. Nos nove primeiros meses de 2026, a receita bruta somou R$ 3,186 bilhões, enquanto o resultado líquido ainda foi um prejuízo de R$ 2,1 milhões, menor que a perda de R$ 9,3 milhões de um ano antes.
A companhia elevou a projeção de receita bruta para 2026, antes situada entre R$ 4 bilhões e R$ 4,2 bilhões. A nova faixa considera demanda por servidores, terminais inteligentes de pagamento e entregas ao setor público. Trata-se de uma expectativa da administração, não de receita já realizada.
O release também registra o cancelamento de ações em tesouraria e um novo programa de recompra. Foram aprovados o cancelamento de 2 milhões de papéis e operações de compra ou venda de até 5.624.862 ações no programa. Para os próximos resultados, a gestão declarou como prioridade converter estoques em caixa e reduzir a dívida. A projeção para 2027 será apresentada com o resultado do quarto trimestre de 2026.
Perguntas frequentes
Quanto a Positivo lucrou no terceiro trimestre?
A Positivo teve lucro líquido de R$ 7,7 milhões no terceiro trimestre de 2026. No mesmo período de 2025, o lucro havia sido de R$ 1,1 milhão.
O que mais ajudou as vendas da empresa?
Infraestrutura de TI e soluções de pagamentos impulsionaram o faturamento. A receita de servidores avançou 260,4%, enquanto computadores corporativos cresceram 67% na comparação anual.
Por que a dívida líquida subiu se a dívida total caiu?
Porque o caixa diminuiu e a dívida líquida é calculada descontando esse saldo do endividamento bruto. A Positivo informou que antecipou compras de componentes, aumentando os recursos aplicados nos estoques.
A Positivo terminou os nove meses no lucro?
Não. Apesar do lucro no terceiro trimestre, a companhia acumulou prejuízo de R$ 2,1 milhões nos nove primeiros meses de 2026, contra perda de R$ 9,3 milhões no mesmo intervalo de 2025.
Qual é a previsão de faturamento para 2026?
A empresa passou a projetar receita bruta entre R$ 4,4 bilhões e R$ 4,5 bilhões em 2026. A estimativa considera o desempenho do terceiro trimestre e a expectativa de vendas de servidores, terminais de pagamento e entregas ao setor público.
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