Orçamento de 2027 vai ao Congresso com mínimo de R$ 1.741

O governo entregou ao Congresso, em 31 de agosto, a proposta de Orçamento de 2027 — o PLN 24/2026. Ela prevê salário mínimo de R$ 1.741, superávit primário de R$ 18,6 bilhões e trabalha com IPCA de 3,6%, número bem abaixo do que o mercado projeta.

O que muda no salário mínimo

A proposta prevê R$ 1.741, contra os R$ 1.621 vigentes em 2026 — aumento de R$ 120, ou 7,40% em termos nominais. Pela regra de valorização, o reajuste combina a reposição da inflação com um ganho real limitado, e o governo indicou 2,3 pontos percentuais acima da inflação projetada para o ano corrente.

É importante saber que esse valor não é definitivo. O número que vale é fixado por decreto em dezembro, depois de o IBGE divulgar o INPC acumulado até novembro — o índice usado na reposição. No PLDO de abril, a estimativa era de R$ 1.717; subiu para R$ 1.741 na proposta de agosto e pode mudar de novo. Por que o índice é o INPC e não o IPCA está em a diferença entre INPC e IPCA.

A meta fiscal encolheu

Este é o número que mais chama atenção dos investidores. O superávit primário projetado é de R$ 18,6 bilhões, pouco acima de 0,1% do PIB. Primário significa: receitas menos despesas antes dos juros da dívida.

Para dimensionar: a meta de 2026 era de 1% do PIB de superávit, como registrado em a meta fiscal de 2026. O alvo de 2027 é uma fração disso. E como o resultado primário não inclui juros, um superávit de 0,1% do PIB significa que a dívida continua crescendo, porque os juros pagos superam com folga esse saldo. O quadro está em a dívida bruta a 81,9% do PIB.

Onde as projeções do governo divergem do mercado

A comparação é direta e revela otimismo em duas frentes. No IPCA de 2027, o Orçamento trabalha com 3,6%, enquanto o Boletim Focus de 31 de agosto projeta 4,28% — diferença de quase 0,7 ponto. E a projeção do mercado vinha subindo nas semanas anteriores, não caindo.

No PIB, o governo prevê 2,46% para 2027, enquanto o mercado projeta 1,92% já para 2026 — que seria o primeiro ano abaixo de 2% desde 2020. Projetar aceleração para o ano seguinte é possível, mas exige que algo mude. As projeções do mercado estão em o Focus de 2027 e em o corte de IPCA e PIB de 2026.

Por que os parâmetros importam tanto

Porque eles determinam a receita projetada — e é a receita que sustenta a despesa autorizada. PIB mais alto gera mais arrecadação estimada; inflação mais baixa reduz a correção automática de despesas indexadas; Selic menor reduz a projeção de gasto com juros.

O efeito prático é que parâmetros otimistas permitem fechar o Orçamento no papel sem cortes. Se a realidade vier pior, o ajuste chega durante o ano na forma de contingenciamento — bloqueio de despesa discricionária. Não é irregularidade, é como o processo funciona; mas é a razão pela qual conferir os parâmetros diz mais que ler o total. A mecânica está em como funciona o Orçamento da União.

O que acontece agora

A proposta chegou no último dia do prazo constitucional, 31 de agosto, e segue primeiro para a Comissão Mista de Orçamento (CMO), onde recebe relatoria, emendas e pareceres setoriais.

Depois vai a votação no Congresso Nacional, com prazo até dezembro de 2026, e por fim à sanção presidencial. Nesse trajeto, praticamente todos os números podem mudar: emendas parlamentares se acomodam, parâmetros são reestimados e a meta pode ser recalibrada. O texto de agosto é ponto de partida da negociação, não retrato do que será executado.

O que isso muda para quem investe

Duas coisas. A primeira é o sinal fiscal: meta de 0,1% do PIB é leitura de menor ambição de ajuste, e isso alimenta prêmio de risco na curva de juros longa — exatamente o fator que 14 estrategistas apontaram como principal risco ao cortar a projeção do Ibovespa em agosto.

A segunda é a Selic média de 12,53% embutida no Orçamento. Ela sinaliza que o próprio governo trabalha com queda de juros ao longo de 2027 — informação relevante para quem decide entre travar taxa hoje ou ficar no pós-fixado, tema de renda fixa com Selic a 12% em 2027 e de prefixado, pós-fixado ou híbrido.

Conteúdo informativo, sem recomendação de investimento. Dados conforme a proposta de Lei Orçamentária Anual de 2027 (PLN 24/2026) enviada ao Congresso em 31/08/2026; todos os valores estão sujeitos a alteração na tramitação e na execução. O valor do salário mínimo de 2027 só é definido por decreto em dezembro, após a divulgação do INPC acumulado até novembro. O aporte de R$ 6 bilhões nos Correios foi noticiado por veículos de imprensa e não consta entre os dados aqui confirmados na fonte oficial consultada.